🚨 Объём on-chain RWA достиг 34,18 млрд долларов, рост за год — 85,2%, но реально используется лишь 12%
Группа: 点击进入玖玖的粉丝群
Сначала сделаю одно предположение: реальный узкий момент токенизации никогда не в выпуске, а в том, куда потом идут деньги после размещения в сети.
По последней статистике, объём реальных активов в цепочке на 15 сентября уже достиг 34,18 млрд долларов, рост за год — 85,2%. Звучит очень впечатляюще, но если разложить по полочкам, бросается в глаза одна цифра: только около 12% токенизированных активов действительно задействованы в on-chain финансовых приложениях.📊
Сначала первый слой, который и держит масштаб, — это старые знакомые. Облигации и денежные рыночные фонды занимают 18,29 млрд долларов, обеспечивая большую часть прироста, пришедшегося на этот год. Если посмотреть под другим углом, в цепочке в основном размещается всё то же самое традиционное с фиксированным доходом: институционалы приходят сначала туда, что им понятнее.
Затем второй слой: самый высокий темп роста — у токенизированных акций. Прирост за год достиг 390,4%, а их доля в RWA уже поднялась до 13,0%. Эта линия напрямую связана с регулированием: схема исключений SEC позволяет выпускать лицензированные on-chain-площадки для торговли токенизированными американскими акциями, но в ограниченном объёме — и окно всё ещё временное.⚖️
Третий слой — структурное несоответствие. На стороне выпуска — сплошной разгон, а на стороне применения — отставание. По расчётам исследовательского подразделения крупной биржи: среди отслеживаемых токенизированных активов лишь чуть больше одной десятой реально используется для залога, заимствований или создания ликвидности; остальное — в основном просто «меняет форму» и продолжает лежать. Выпуску достаточно одной бумажной договорённости, а для залога и заимствований нужны контрагенты, клиринг и риск-менеджмент — эта инфраструктура строится гораздо медленнее.💡
Конечно, есть и другая точка зрения: на ранней стадии логика такая — сначала собрать активы, а потом строить приложения; лежать в ожидании — не проблема. В этом есть смысл. Но если через два года доля останется примерно такой же, значит, on-chain финансы не «приняли» эту партию.
Моё собственное мнение: пристально следить стоит не за тем, на сколько растёт общий объём, а за тем, когда эти 12% станут 30%. Если через несколько лет большинство активов всё так же будет просто лежать в цепочке как витрина — это почти не отличается от традиционного кастоди. Кому верить: одни говорят, что это естественный ритм инфраструктуры, другие — что это предупреждение о недостаточном спросе. На чьей стороне вы?👀
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир + вступайте в чат «Цзюцзю» для получения ежедневных стратегий🚀
#RWA #比特币 #机构资金
Группа: 点击进入玖玖的粉丝群
Сначала сделаю одно предположение: реальный узкий момент токенизации никогда не в выпуске, а в том, куда потом идут деньги после размещения в сети.
По последней статистике, объём реальных активов в цепочке на 15 сентября уже достиг 34,18 млрд долларов, рост за год — 85,2%. Звучит очень впечатляюще, но если разложить по полочкам, бросается в глаза одна цифра: только около 12% токенизированных активов действительно задействованы в on-chain финансовых приложениях.📊
Сначала первый слой, который и держит масштаб, — это старые знакомые. Облигации и денежные рыночные фонды занимают 18,29 млрд долларов, обеспечивая большую часть прироста, пришедшегося на этот год. Если посмотреть под другим углом, в цепочке в основном размещается всё то же самое традиционное с фиксированным доходом: институционалы приходят сначала туда, что им понятнее.
Затем второй слой: самый высокий темп роста — у токенизированных акций. Прирост за год достиг 390,4%, а их доля в RWA уже поднялась до 13,0%. Эта линия напрямую связана с регулированием: схема исключений SEC позволяет выпускать лицензированные on-chain-площадки для торговли токенизированными американскими акциями, но в ограниченном объёме — и окно всё ещё временное.⚖️
Третий слой — структурное несоответствие. На стороне выпуска — сплошной разгон, а на стороне применения — отставание. По расчётам исследовательского подразделения крупной биржи: среди отслеживаемых токенизированных активов лишь чуть больше одной десятой реально используется для залога, заимствований или создания ликвидности; остальное — в основном просто «меняет форму» и продолжает лежать. Выпуску достаточно одной бумажной договорённости, а для залога и заимствований нужны контрагенты, клиринг и риск-менеджмент — эта инфраструктура строится гораздо медленнее.💡
Конечно, есть и другая точка зрения: на ранней стадии логика такая — сначала собрать активы, а потом строить приложения; лежать в ожидании — не проблема. В этом есть смысл. Но если через два года доля останется примерно такой же, значит, on-chain финансы не «приняли» эту партию.
Моё собственное мнение: пристально следить стоит не за тем, на сколько растёт общий объём, а за тем, когда эти 12% станут 30%. Если через несколько лет большинство активов всё так же будет просто лежать в цепочке как витрина — это почти не отличается от традиционного кастоди. Кому верить: одни говорят, что это естественный ритм инфраструктуры, другие — что это предупреждение о недостаточном спросе. На чьей стороне вы?👀
Нажмите на аватар, чтобы посмотреть прямой эфир + вступайте в чат «Цзюцзю» для получения ежедневных стратегий🚀
#RWA #比特币 #机构资金
