Binance Wallet официально объявил о запуске функции Pre-Access, поддерживаемой PancakeSwap. Пользователи могут получать косвенную экспозицию на популярные частные компании до их возможного выхода на рынок, используя токенизированный подход. Услуга полностью основана на on-chain и модели само-кастоди, а вход находится прямо в Binance Wallet; первый проект скоро будет раскрыт.

Пользователи могут повышать свой лимит Pre-Access, накапливая Alpha-очки, а также объем торгов и данные о доле владения on-chain bStocks. Все соответствующие активы хранятся в личном кошельке пользователя, и именно пользователь контролирует свои приватные ключи.

В Binance Wallet отмечают, что Pre-Access является лишь частью их on-chain стратегии TradFi (традиционных финансов). В будущем компания намерена интегрировать Pre-Access, RWA и другие продукты, чтобы создать единый вход для on-chain инвестиций. Платформа подчеркивает, что ранее ранние инвестиционные возможности, ограниченные географией, порогом по активам и институциональным статусом, постепенно открываются для более широкой аудитории обычных пользователей.

Направление довольно интересное. Перенос ранней экспозиции на частные компании в блокчейн через токенизацию — это действительно попытка сломать высокие барьеры традиционных частных размещений/первичного рынка и дать обычным пользователям возможность участвовать в сферах, куда раньше было почти невозможно попасть. А в связке с нарративом RWA это тоже соответствует текущему крупному тренду в криптоиндустрии — исследованию «реальных активов мира» в цепочке.

Но я также сохраняю осторожность:

1. Такая «косвенная экспозиция» по сути в большинстве случаев не является прямым владением акциями; права, распределение дивидендов и правовая защита обычно слабее, чем при настоящих инвестициях в акционерный капитал;
2. Оценка частных компаний сама по себе крайне непрозрачна, а после токенизации на вторичном рынке еще легче возникает ситуация, когда цена отрывается от базовых показателей;
3. Полностью on-chain само-кастоди — децентрализованно, но это также означает, что пользователям приходится самим нести риски смарт-контрактов, риски управления приватными ключами и потенциальную неопределенность регулирования.

В целом это смелая и соответствующая духу криптовалют попытка, но перед участием обязательно нужно разобраться в реальных правах на базовые активы, в ликвидности и в рисках, а не просто поддаваться словам «ранние возможности». Возможности и риски всегда идут рука об руку.