Пятилетнее освобождение SEC создает ограниченный путь для соответствующих требованиям площадок для торговли реальными токенизированными акциями NMS.
У Hedera и Algorand есть специализированная инфраструктура блокчейна, ориентированная на токенизированные активы и финансовые приложения.
Доходности казначейских облигаций около 5%, более высокие цены на нефть и корпоративные заимствования остаются важными факторами для более широких условий на крипторынке.
Рынок цифровых активов США вступает в новую стадию: токенизированные акции получают ограниченное нормативное окно, в то время как доходности казначейских облигаций остаются высокими. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ввела пятилетнее освобождение для некоторых разрешенных площадок, которые стремятся торговать реальными токенизированными акциями NMS. Эта схема охватывает токены, представляющие реальные акции, а не синтетические версии, при этом эмитенты также могут возражать против некоторых токенизированных листингов третьих сторон.
https://twitter.com/DamiDefi/status/2101307327538421811?s=20
Разработка происходит на фоне того, что более широкое криптозаконодательство США остаётся незавершённым после того, как закон CLARITY Act застопорился. Тем временем закон GENIUS Act создал федеральную рамку для стейблкоинов, а SEC и CFTC продолжают разрабатывать правила на основе уже существующих полномочий.
Более высокие цены на нефть и заимствования, связанные с крупными инвестициями в ИИ, также усилили давление на доходности казначейских облигаций на более долгий срок. На этом фоне ряд альткоинов, связанных с децентрализованной торговлей, инфраструктурой токенизации, блокчейн-приложениями и цифровыми сообществами, остаётся частью более широкого рыночного обсуждения.
Uniswap (UNI): инфраструктура децентрализованной торговли
Uniswap по-прежнему тесно связан с активностью децентрализованных бирж и автоматизированным маркет-мейкингом. Протокол позволяет пользователям торговать криптоактивами или предоставлять ликвидность без опоры на традиционную централизованную биржу. UNI используется как токен управления, давая держателям право голоса по определённым аспектам работы протокола.
Разработка токенизированных акций не одобряет напрямую Uniswap или не связывает UNI с освобождением SEC. Однако более широкий сдвиг в сторону финансовых рынков на базе блокчейна сохраняет актуальность инфраструктуры децентрализованной торговли для этого обсуждения. Uniswap также продолжает расширять свою технологию, включая разработки вокруг торговли стейблкоинами и инфраструктуры ликвидности.
Hedera (HBAR): блокчейн, построенный вокруг токенизации
У Hedera более прямое отношение к теме токенизации за счёт фокуса на выпуске и управлении цифровыми активами. Hedera Token Service позволяет создавать токены нативно в сети, а совместимость с EVM даёт ещё один путь для приложений, которым требуется функциональность смарт-контрактов.
Сеть также представляет токенизацию как вариант использования для финансовых активов, таких как акции, облигации, недвижимость и товары. Поэтому HBAR релевантен более широкому обсуждению того, как традиционные активы представлены и передаются через блокчейн-инфраструктуру. Однако пятилетнее освобождение SEC не одобряет Hedera конкретно и не гарантирует, что токенизированные ценные бумаги будут использовать её сеть.
Gigachad (GIGA): экспозиция к монете-мему
Gigachad отличается от инфраструктурных криптовалют тем, что его идентичность сосредоточена на рынке мем-коинов. Проект стал интернет-мемом и создал рыночную историю, которая движется сообществом.
GIGA — это не столько предложение токенизированных финансовых активов, как HBAR и ALGO. Поэтому активность его рынка больше напрямую связана с настроениями, вовлечённостью сообщества, ликвидностью и общим интересом к монетам-мемам. Недавнее освещение рынка также было посвящено изменениям в торговой активности GIGA, демонстрируя быструю реакцию рынка и скорость, которую этот сегмент может предложить.
Algorand (ALGO): блокчейн-инфраструктура для реальных активов
Algorand отточил фокус на токенизации реальных активов и финансовых применениях. У него есть сеть, способная поддерживать выпуск нативных активов через Algorand Standard Assets, что может включать переводы, механизмы комплаенса, заморозки, clawback и многое другое.
Сеть была токенизирована для целого ряда классов активов, таких как недвижимость, активы, фонды и долговые инструменты. Algorand также упоминал приложения вроде токенизации продуктов Казначейства и активов в сфере возобновляемой энергетики. Прогресс, достигнутый в этих направлениях, выводит ALGO в обсуждение потенциального будущего переноса финансовых активов на блокчейн-сети.
Notcoin (NOT): криптосообщество на базе Telegram
Notcoin возник из телеграм-опыта tap-to-earn и стал ассоциироваться с более широкей экосистемой криптовалют в Telegram. Проект предлагает другой вариант использования по сравнению с сетями, ориентированными в первую очередь на финансовую инфраструктуру или токенизированные ценные бумаги.
Его связь с текущей рыночной средой в основном обусловлена ростом блокчейн-приложений, распространяемых через крупные онлайн-сообщества. История Notcoin показывает, как ориентированные на потребителей криптоприложения могут использовать уже сформированные социальные платформы, чтобы достигать пользователей в масштабе.
Доходности по казначейским облигациям продолжают давить на рискованные активы
Регуляторные изменения разворачиваются на фоне того, что финансовые рынки сталкиваются с более высокими затратами на заимствования. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 5,04% — максимального уровня с 2007 года — прежде чем снизиться после повышения ставок Федеральной резервной системой. Рост цен на нефть выше $100 и усиление корпоративных заимствований, связанных с инвестициями в ИИ, добавили давления на доходности по более долгосрочным инструментам.
Для криптовалютных рынков более высокие доходности по казначейским облигациям остаются важным макроэкономическим фактором, потому что они могут менять относительную привлекательность рискованных активов и влиять на финансовые условия. В результате формируется рынок, где одновременно развиваются и регуляторный прогресс, и ужесточение финансовых условий.
Для UNI, HBAR, GIGA, ALGO и NOT базовые истории остаются разными. Uniswap связан с децентрализованной торговлей, у Hedera и Algorand более сильные инфраструктурные и токенизационные нарративы, а Gigachad и Notcoin представляют ориентированные на сообщество сегменты рынка цифровых активов.