Золото: боковая консолидация на высоком уровне у «бычьего» рынка на структуре.

Падение с 4700 на протяжении полугода, затем стабилизация около 4400 и отскок — это не вершина, а промежуточный этап.

Твердая логика: центральный банк продолжает покупать золото, а откаты рассматривают как возможность для покупок; U.S. Treasuries превышают 40 трлн, а реальные доходности снижаются. Банки ожидают 4500–4700, в крайнем случае — 5000.

Краткосрочный встречный ветер — это лишь ожидания дальнейшего повышения ставок; он не меняет структурную картину.