Гонка за доминированием в ончейн-среде входит в новую фазу: Solana бросает вызов Ethereum по показателям, которые определяют ценность блокчейна. Господство Ethereum в ликвидности и DeFi-инфраструктуре сталкивается с растущей конкуренцией со стороны расширяющейся торговой активности Solana и её пользовательской базы.
Хотя Ethereum продолжает служить опорой для более широкой ончейн-экономики, Solana набирает популярность за счёт высокочастотных транзакций и спроса, обусловленного приложениями.
В исследовательском отчёте Coinpedia сравниваются обе экосистемы по объёму на DEX, ликвидности стейблкоинов, показателю DeFi TVL, комиссиям, активным адресам и реальным активам. Рассматривается, где сосредоточена экономическая активность, и превращается ли более высокая транзакционная активность в устойчивое удержание ценности.
Ethereum лидирует по глубине капитала, Solana наращивает интенсивность активности
Данные DeFiLlama показывают четкое разделение между глубиной капитала и интенсивностью торговли. DeFi TVL Ethereum составляет примерно $51,53 млрд, тогда как у Solana — $6,13 млрд. Однако в течение указанного семидневного периода Solana генерирует более высокий объем DEX и перпетуальной торговли, сигнализируя о более сильной краткосрочной активности рынка при меньшей базе капитала.
Ethereum сохраняет существенное преимущество по капиталу, в то время как Solana генерирует более высокую торговую активность относительно своей более небольшой ликвидностной базы.
Объем DEX: Solana обгоняет Ethereum по торговой активности
Solana зафиксировала объем DEX за семь дней в размере $16,61 млрд, тогда как у Ethereum — $9,03 млрд. Разница также видна в данных за 24 часа: Solana генерировала примерно $2,46 млрд объема DEX против $1,39 млрд у Ethereum. Эти цифры подчеркивают более сильную недавнюю торговую оборачиваемость Solana, хотя объем сам по себе не измеряет глубину ликвидности или устойчивый спрос пользователей.
Объем DEX Solana за семь дней был примерно в 1,8 раза больше, чем у Ethereum, согласно доступным данным. Это преимущество отражает сильную активность торговых приложений на базе Solana, хотя объем может зависеть от арбитража, автоматизированной торговли и краткосрочных спекуляций.
Стейблкоины: Ethereum удерживает преимущество в ликвидности
Рыночная капитализация стейблкоинов Ethereum составляет примерно $146,94 млрд, тогда как у Solana — $15,40 млрд. Примерно в 9,5 раза более крупная база стейблкоинов дает Ethereum существенное преимущество в долларовой ликвидности, доступности обеспечения и расчетах DeFi. Однако более небольшой пул Solana оставляет пространство для роста по мере развития торговой активности и ончейн-приложений.
Лидерство Ethereum в стейблкоинах отражает более глубокую инфраструктуру ликвидности, тогда как возможность роста Solana заключается в расширении своей долларовой базы для поддержки стабильной ончейн-активности.
Перпетуальная торговля: Solana лидирует у Ethereum по объему деривативов
Более высокий перпетуальный объем Solana подчеркивает более сильную деривативную активность, но одного объема недостаточно, чтобы подтвердить устойчивый спрос. Чтобы понять, формируют ли трейдеры долгосрочные позиции или разгоняют краткосрочные спекуляции с плечом, нужны данные по открытым позициям (open interest), ставкам финансирования и потокам ликвидаций.
Более низкий объем Ethereum следует оценивать вместе с его более глубокой ликвидностью и более широкой DeFi-инфраструктурой, а не рассматривать как признак слабого общего рыночного спроса.
Комиссии и выручка: Solana лидирует по комиссиям, Ethereum ближе к лидерству по выручке
Solana сгенерировала более высокие комиссии сети на $813,114 за указанный 24-часовой период, по сравнению с $408,665 у Ethereum. При этом Ethereum зафиксировал чуть более высокую сетевую выручку — $95,930 против $91,716 у Solana, показывая, что сетевая активность и удержанная выручка — это разные показатели. Цифры на уровне приложений дополнительно подчеркивают это различие: в приведенных ниже данных Solana лидирует и по комиссиям приложений, и по выручке приложений.
Метрика 24-часовой периодEthereumSolanaКомиссии сети$408,665$813,114Доход сети$95,930$91,716Плата за приложения$11,44M$14,43MДоход приложений$2,59M$6,21M
Сравнение подчеркивает важность анализа распределения комиссий, протокольной экономики и удержания ценности, а не только транзакционной активности.
Активные адреса: Solana лидирует по активности в сети
Solana зафиксировала 3,04 млн активных адресов, тогда как у Ethereum — 599 384. Объем транзакций также был в пользу Solana: 113,95 млн транзакций против 1,96 млн у Ethereum в течение указанного периода.
Более высокая активность Solana отражает более сильную пропускную способность транзакций, но активные адреса не означают уникальных пользователей. Боты, повторяющаяся активность кошельков и различия в методиках подсчета на уровне сети могут влиять на цифры. Данные указывают на более высокую интенсивность активности на Solana, но не обязательно на более крупную человеческую пользовательскую базу.
Реальные активы: Ethereum сохраняет институциональное лидерство
Ethereum зафиксировал $13,50 млрд активов RWA в обороте, тогда как у Solana — $1,58 млрд. Разрыв подчеркивает более сильную позицию Ethereum на рынке токенизированных активов, указанном в данных.
Лидерство Ethereum по активам RWA в обороте отражает более сильное институциональное внедрение и токенизированную финансовую активность. У Solana более компактная база, что оставляет потенциал для роста, но прогресс стоит оценивать через новые выпуски, активных инвесторов, стоимость транзакций и разнообразие активов, а не только через TVL.
Solana vs Ethereum: сравнительная сводка
МетрикаEthereumSolanaГлубина капиталаСильное лидерство в TVLБолее скромная база капиталаЛиквидность стейблкоиновСтруктурное лидерствоРастущая, но более узкая пулDEX-активностьБольшой абсолютный рынокБолее высокий заявленный 7-дневный объемПерпетуальный объемНиже в срезеВыше в срезеАктивность пользователейНиже заявленные адресаВыше заявленные адресаМасштаб RWAБолее крупные активы под управлением (AUM)Меньшая, но развивающаяся база
Прогноз Coinpedia: две сети — два разных двигателя роста
Solana лидирует по торговой активности, интенсивности транзакций и выручке приложений, тогда как Ethereum сохраняет более глубокую ликвидность DeFi, активность со стейблкоинами и токенизированными активами. Следующий тест роста Solana — конвертировать высокий объем транзакций в устойчивую ликвидность и повторяющуюся выручку. Фокус Ethereum остается на удержании своей базы капитала по мере расширения активности в сетях Layer 2. Долгосрочная сила будет зависеть от органических комиссий, активных пользователей и реального экономического спроса, а не от краткосрочных всплесков объема.
Часто задаваемые вопросы
1. Обгоняет ли Solana Ethereum по активности в ончейне?
Solana лидирует по интенсивности транзакций, активности DEX и объему перпетуальных торгов, тогда как Ethereum удерживает более глубокую ликвидность в ключевых секторах.
2. У какой блокчейн более высокая ликвидность DeFi?
Ethereum сохраняет более крупную базу ликвидности DeFi, поддерживаемую устоявшимися протоколами, стейблкоинами и его экосистемой Layer 2.
3. Означает ли более высокий объем транзакций более высокую выручку?
Нет. Комиссии за транзакции, сетевая выручка и доход приложений зависят от распределения комиссий и того, какая доля удерживается участниками сети.
4. У какой цепочки более сильная экосистема RWA?
В настоящее время Ethereum располагает более крупной базой токенизированных реальных активов, тогда как Solana предлагает пространство для расширения за счет новых институциональных приложений.
5. Что будет определять долгосрочный рост сети?
Устойчивый рост будет зависеть от активных пользователей, постоянного спроса на приложения, органических комиссий, глубины ликвидности и реальной экономической активности.