Многие растерялись: все ожидают повышения ставки, а график с «пунктиром» (dot plot) даже намекает, что в течение года могут добавить еще, но на биржах растут США, дорожают золото и биткоин — сильнее всего, и почти весь мир на подъеме, за исключением нефти.

Это не исчезновение негативного фактора, а то, что рынок начал торговать другой реальностью: негатив уже был заложен в цену, а ликвидность и склонность к риску так и не погасли по-настоящему. Данные по занятости не заканчивают бычий рынок автоматически, CPI — тоже, и даже одно повышение ставки не обязательно что-то изменит.

По-настоящему опасно не то, что рынок не понимает, как растут котировки, а тот момент, когда все наконец понимают это и начинают догонять рост.