Одна из прогнозных оценок по биткойн-ETF привлекла мое внимание на этой неделе.
Аналитик ETF от Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас считает, что биткойн-ETF со временем могут стать в три раза больше, чем ETF на золото.
Это очень громкое заявление.
Но самое интересное заключается не в самом числе.
Это и есть причина такого вывода.
Биткойн по-прежнему чрезвычайно молод по сравнению с золотом.
У золота за плечами тысячи лет истории. Биткойн существует примерно 17 лет.
И все же за столь короткий период биткойн прошел путь от относительно нишевого актива до того, что теперь предлагают крупные финансовые институты через регулируемые ETF.
Этот сдвиг трудно игнорировать.
Эффект более молодого инвестора
Это, вероятно, один из самых важных пунктов в аргументации Балчуна.
Как правило, более молодые инвесторы гораздо лучше знакомы с Биткоином и криптовалютой, чем старшие поколения.
Для человека, который вырос, пользуясь смартфонами, онлайн-банкингом и цифровыми платежами, владение цифровым активом не обязательно кажется чем-то странным.
Теперь представьте это на протяжении 10, 20 или 30 лет.
По мере того как более молодые инвесторы накапливают больше богатства, их инвестиционные предпочтения могут становиться всё более важными.
Это не значит, что каждый выберет Биткоин.
Но это означает, что потенциальная база инвесторов намного больше, чем была в ранние годы Биткоина.
Институты уже здесь
Ещё одно изменившееся обстоятельство — это институциональный доступ.
До спотовых ETF на Биткоин традиционным инвесторам приходилось иметь дело с биржами, кошельками и приватными ключами, если они хотели прямой доступ к Биткоину.
ETF это изменили.
Теперь Биткоин может находиться внутри привычного инвестиционного счёта вместе с другими традиционными активами.
Из-за этого разговор становится гораздо легче и для финансовых консультантов, и для институтов.
И именно здесь важны такие компании, как BlackRock и Fidelity.
Им не нужно уговаривать всех стать криптотрейдерами.
Они просто дают инвесторам ещё один способ получить доступ к этому.
Машина распространения
Эту часть легко упустить из виду.
Биткоин получил не просто новый инвестиционный продукт.
Он получил доступ к традиционной системе финансового распространения.
Теперь тысячи консультантов и специалистов по инвестициям могут обсуждать с клиентами ETF на Биткоин — с теми, кто, возможно, никогда не открывал счёт на криптобирже.
Это создаёт совершенно другой путь принятия.
У золота уже есть хорошо закреплённое место в портфелях.
Биткоин всё ещё выстраивает собственную траекторию.
Сценарий на 1,85 триллиона долларов
Эти цифры делают прогноз легче для понимания.
В настоящее время золотые ETF держат примерно 615 миллиардов долларов активов.
Это в три раза больше — около 1,85 триллиона долларов.
Но я бы не воспринимал это число как целевую цену Биткоина.
Активы ETF могут расти, потому что инвесторы вносят новые деньги, потому что Биткоин растёт в цене, или потому что и то и другое.
Так что нет простой формулы между активами ETF и будущей ценой BTC.
Для меня главный вопрос намного проще:
Сможет ли Биткоин продолжать движение от относительно нового цифрового актива к более устоявшейся роли средства сбережения?
Если институциональное принятие будет продолжать расти, а более молодые инвесторы будут нести Биткоин в следующее поколение богатства, рынок ETF может выглядеть совершенно иначе спустя годы.
Прогноз Балчуна далёк от гарантии.
Но лежащий в основе этого сдвиг между поколениями — это, как мне кажется, то, за чем стоит внимательно следить.
