Эфириум растёт, а ETF на эфир уже три дня подряд выводят деньги; биткоин поднялся выше 77 000, ETF на XRP тоже протекает — зато Zcash всё это время уверенно идёт вверх.
Один и тот же актив, две группы покупателей: смотрят на один и тот же прайс-лист, читают — две разные книги. Те, кто в ETF, — это люди, сидящие в конторе: нужно подавать заявки, платить налоги, объяснять риски контролю по пенсионным фондам. Цена растёт — он может и не рад: полученная “бумажная” прибыль сначала превращается в строку мелким шрифтом в налоговой декларации; его интересует квартальный отчёт, а не та единственная линия, что проходит за минуту после полуночи.
Так и возникает эта картина: спотовая цена наверху “играет музыку”, а денежные потоки внизу перетаскивают мебель. Цена звучит приятно — деньги выглядят неприглядно, и оба утверждения правдивы.
Я не буду гадать о направлении, оставлю только одно, которое можно сверить по фактам: в ближайший месяц, если спот по эфиру продолжит расти, а ETF — по-прежнему будет показывать чистый отток, значит, эта волна покупок не связана с институционалами; чем “приличнее” выглядит рост, тем больше похоже, что это суета самих розничных в их собственном дворе. Если же денежные потоки сменятся на положительные и цена пойдёт синхронно вверх — это уже другое дело. Тогда можно будет говорить о входе институционалов, и это не будет поздно.
#ETF #比特币 #资金流
Один и тот же актив, две группы покупателей: смотрят на один и тот же прайс-лист, читают — две разные книги. Те, кто в ETF, — это люди, сидящие в конторе: нужно подавать заявки, платить налоги, объяснять риски контролю по пенсионным фондам. Цена растёт — он может и не рад: полученная “бумажная” прибыль сначала превращается в строку мелким шрифтом в налоговой декларации; его интересует квартальный отчёт, а не та единственная линия, что проходит за минуту после полуночи.
Так и возникает эта картина: спотовая цена наверху “играет музыку”, а денежные потоки внизу перетаскивают мебель. Цена звучит приятно — деньги выглядят неприглядно, и оба утверждения правдивы.
Я не буду гадать о направлении, оставлю только одно, которое можно сверить по фактам: в ближайший месяц, если спот по эфиру продолжит расти, а ETF — по-прежнему будет показывать чистый отток, значит, эта волна покупок не связана с институционалами; чем “приличнее” выглядит рост, тем больше похоже, что это суета самих розничных в их собственном дворе. Если же денежные потоки сменятся на положительные и цена пойдёт синхронно вверх — это уже другое дело. Тогда можно будет говорить о входе институционалов, и это не будет поздно.
#ETF #比特币 #资金流
