Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 17 сентября выдала пятилетнее исключение для инноваций, разрешающее торговым площадкам для токенизированных ценных бумаг торговать токенизированными акциями NMS в ончейне, не регистрируясь в качестве бирж.

Приказ также освобождает некоторых поставщиков ликвидности от определения дилера в соответствии с Законом о биржах.

Токены должны предоставлять те же права, что и традиционные акции; синтетические инструменты исключаются, а эмитенты могут возражать против токенизации третьими сторонами.

Стул Пол Аткинс представил этот приказ как ответ на то, что Конгресс не смог продвинуть Закон о ясности в начале недели.

Комиссия запрашивает публичные комментарии и заявила, что долговременное нормотворчество должно следовать временным мерам послабления.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США в четверг предоставила временное, условное освобождение, которое позволяет новой категории ончейн-платформ торговать токенизированными версиями котируемых в США акций, не регистрируясь в качестве бирж.

В пресс-релизе от 17 сентября агентство сообщило, что так называемое Innovation Exemption освобождает Tokenized Securities Venues, или TSV, от определения «биржа» в соответствии с Законом о биржах ценных бумаг 1934 года. Эти площадки могут предоставлять разрешённые (permissioned) автоматизированные маркет-мейкеры и пулы ликвидности для токенизированных акций Национальной системы рыночных данных. Та же мера временно освобождает некоторых поставщиков ликвидности, которые предоставляют собственный капитал в эти пулы, от определения «dealer» по смыслу Закона. Обе меры освобождения должны истечь через пять лет после публикации.

Председатель Пол Аткинс связал этот шаг с тем, что Конгресс ранее на неделе не смог продвинуть законопроект Clarity Act. «Сегодня Комиссия по ценным бумагам и биржам делает значительный шаг вперёд в рамках своих законодательных полномочий, чтобы вывести капитал наций на цифровую стадию», — заявил Аткинс в сопроводительном заявлении. Он добавил, что, хотя освобождение и носит временный характер, оно позволит TSV торговать токенизированными акциями NMS «в разрешённой (permissioned) среде уже сегодня, пока Комиссия рассматривает необходимость дополнительных действий». Аткинс также написал, что промежуточная мера «должна быть дополнена долговременным нормотворчеством».

CoinDesk сообщила, что это освобождение разрабатывалось более года и что токены должны отражать реальное владение, включая дивиденды и права голоса. Синтетические инструменты, которые отслеживают цену акции, но не предоставляют владение, исключаются. Перед тем как TSV включит в листинг токен, созданный неаффилированной третьей стороной, TSV должна предоставить эмитенту письменное уведомление и возможность возражать. Комиссар Хестер Пирс отдельно отметила, что эмитенты, которые не хотят, чтобы их акции торговались на TSV, могут отказаться, и что освобождения доступны для лиц в США, включая действующих участников и новых игроков.

Условия также требуют, чтобы TSV были лицами из США, соблюдали санкции OFAC, использовали проверяемые публичные смарт-контракты в недоверенной (permissionless) распределённой книге, прекращали токенизированную торговлю, когда основная торговая площадка останавливает базовые акции, и соблюдали ограничения на число символов и объём торгуемых сделок. Антифродные и антиманипуляционные положения продолжают действовать в полном объёме. Приказ запрашивает публичные комментарии о возможных изменениях, пока Комиссия рассматривает следующие шаги.

Эта мера не переписывает нормы о рыночной структуре и не заменяет застрявший закон Clarity Act. Для инвесторов и трейдеров в криптовалюту она открывает ограниченный, разрешённый путь для вторичной торговли токенизированными акциями США, при этом выводя первичное размещение, синтетические инструменты и деятельность незарегистрированных бирж за пределы «безопасной гавани».