С одной стороны, есть давление:

• Новый капитал в ончейн-цепочке замедляется.
• BTC торгуется ниже истинной средней рыночной цены.
• Показатель OI по деривативам остается высоким, что может усиливать волатильность, когда появляется новый катализатор.

Но важна и другая сторона:

• Доля BTC по-прежнему остается высокой.
• Ликвидность по деривативам по-прежнему значительная.
• Биткоин продолжает поглощать недавние макроэкономические шоки.

Это слабость или просто период ребалансировки?

Пока недостаточно данных, чтобы определить направление.

Ключевой момент — наблюдать, возвращается ли новый капитал и начинает ли восстанавливаться базовый спрос.

Проверь сам.