Вот вопрос, который, как мне кажется, DeFi стоит задавать чаще:
Сколько на самом деле стоит стейблкоин?
Самый простой ответ такой:
«Сколько говорит рынок».
Но это может усложниться, когда ликвидность тонкая или рынки оказываются в стрессе.
У стейблкоина с резервным обеспечением есть другая точка отсчёта:
Чему равны активы, лежащие в его основе?
Именно там подход DIA к Proof of Reserves и фундаментальному ценообразованию привлёк моё внимание.
Для tGBP DIA Value использует агрегированные резервы в GBP и оборотное предложение в ончейне, чтобы получить оценку, основанную на резервах, а не просто следовать котировкам на вторичном рынке.
Для River's satUSD+ $DIA использует ставку погашения из вольта через канал Contract Exchange Rate.
Таким образом, по сути есть два разных вопроса:
Рыночная цена: Что люди платят прямо сейчас?
Фундаментальная стоимость: О чём говорит базовое обеспечение или механизм погашения?
Ни один из этих вопросов не является универсально достаточным для любого актива.
Поэтому мне методология кажется куда интереснее, чем просто выяснять, у какого оракула больше фидов.
Для инфраструктуры стейблкоинов то, как рассчитывается стоимость, может быть не менее важным, чем сами данные.