Глава Банка Японии Уэда Кадзуо в пятницу на официальном заседании по денежно-кредитной политике объявил о повышении ставки на 25 базисных пунктов. Однако после публикации решения курс иены не вырос, а, напротив, снизился: пара USD/JPY показала отскок. В итоге внимание рынка быстро переключилось на то, будет ли японская официальная сторона снова выходить на валютный рынок с интервенциями.
С точки зрения ценового поведения и рыночных ожиданий, повышение ставки на 25 базисных пунктов было полностью заложено в котировки. Ранее рынок делал ставку на ускоренное ужесточение политики Банка Японии и закрытие сделок carry trade, что поддерживало рост иены; однако из-за того, что позиция ФРС остается более «ястребиной», а дифференциал ставок по-прежнему остается существенным, при трактовке дальнейших указаний Банка Японии как более «голубиных» длинные позиции по иене оказываются под риском фиксации прибыли. В результате у USD/JPY даже может появиться импульс повторно протестировать ключевой уровень сопротивления 160.
В традиционном финансовом измерении ослабление иены эффективно снижает опасения резкого сжатия глобальной макро-ликвидности. То, чего больше всего опасался рынок, — массовый обвал иены из-за carry trade с последующим вынужденным закрытием позиций — не произошло. В то же время долларовый индекс получил поддержку, а волатильность цен на американские гособлигации и на глобальные рискованные активы быстро сузилась, что указывает: после «переваривания» уже известных негативных факторов рынок начинает заново формировать риск-аппетит.
Для крипторынка принцип таков: «негатив исчерпан — значит, это точка входа». Пока иена не демонстрирует неконтролируемый резкий рост, который может спровоцировать кросс-рыночную де-левередж-ликвидацию, $BTC и основные альткоины смогут удержать ключевые уровни поддержки и структурно продолжать колебательный восходящий канал. Падение макро-неопределенности зачастую сопровождается риском возврата ликвидности в рискованные активы, и поэтому структура «быков» может получить дополнительное укрепление.
#BankOfJapan #InterestRates #USDJPY
С точки зрения ценового поведения и рыночных ожиданий, повышение ставки на 25 базисных пунктов было полностью заложено в котировки. Ранее рынок делал ставку на ускоренное ужесточение политики Банка Японии и закрытие сделок carry trade, что поддерживало рост иены; однако из-за того, что позиция ФРС остается более «ястребиной», а дифференциал ставок по-прежнему остается существенным, при трактовке дальнейших указаний Банка Японии как более «голубиных» длинные позиции по иене оказываются под риском фиксации прибыли. В результате у USD/JPY даже может появиться импульс повторно протестировать ключевой уровень сопротивления 160.
В традиционном финансовом измерении ослабление иены эффективно снижает опасения резкого сжатия глобальной макро-ликвидности. То, чего больше всего опасался рынок, — массовый обвал иены из-за carry trade с последующим вынужденным закрытием позиций — не произошло. В то же время долларовый индекс получил поддержку, а волатильность цен на американские гособлигации и на глобальные рискованные активы быстро сузилась, что указывает: после «переваривания» уже известных негативных факторов рынок начинает заново формировать риск-аппетит.
Для крипторынка принцип таков: «негатив исчерпан — значит, это точка входа». Пока иена не демонстрирует неконтролируемый резкий рост, который может спровоцировать кросс-рыночную де-левередж-ликвидацию, $BTC и основные альткоины смогут удержать ключевые уровни поддержки и структурно продолжать колебательный восходящий канал. Падение макро-неопределенности зачастую сопровождается риском возврата ликвидности в рискованные активы, и поэтому структура «быков» может получить дополнительное укрепление.
#BankOfJapan #InterestRates #USDJPY