Индия сейчас поддерживает рупию, разрабатывая довольно особую схему
Дело не только в том, что центробанк непрерывно продаёт доллары — внимание сразу переносится на индийцев за рубежом
Резервный банк Индии внедрил специальный механизм валютных свопов: он стимулирует банки повышать привлекательность валютных депозитов для нерезидентов-индийцев, чтобы долларовые средства зарубежных индийцев заходили в банковскую систему Индии
План по сделкам в реальном времени 🫶🏻加入公开粉丝群
Эффект этой программы оказался заметнее, чем первоначально ожидалось: по состоянию на 21 августа приток валюты, обеспеченный соответствующими механизмами, уже достиг примерно 73 млрд долларов. Из них депозиты FCNR(B) составляют около 65,4 млрд долларов — масштаб очень большой
Почему Индия сейчас так пристально фокусируется на этих деньгах
Потому что давление на рупию — это не только внутренняя проблема. Сильный доллар, высокие ставки в США, рост цен на нефть и отток/приток капитала из-за рубежа напрямую влияют на валютный рынок Индии
В последнее время рупия даже доходила до отметки около 96. При этом рынок считает, что Резервный банк Индии продолжает вмешиваться в валютный рынок, а также управляет ликвидностью банковской системы через свопы «доллар/рупия» и подобные инструменты
По сути, депозиты индийцев за рубежом — это как дополнительный уровень валютного «буфера» для Индии
После того как средства заходят, они могут увеличивать валютные резервы и дают центробанку больше пространства для манёвра, когда возникает давление из‑за обесценивания рупии
Но здесь есть ещё один важный момент
Это не значит, что давление на рупию уже исчезло: если доллар продолжит оставаться сильным, цены на нефть сохранятся на высоком уровне, а доходности по американским гособлигациям продолжат расти, Индии всё равно придётся сталкиваться с рисками, связанными с внешним финансированием и издержками на импорт
Более того, недавно Резервный банк Индии даже изымает избыточную ликвидность банковской системы, продавая облигации — это показывает, что при балансе между стабилизацией валютного курса и управлением внутренней ликвидностью приходится одновременно учитывать оба фактора
Если посмотреть на эту историю в глобальном контексте, она становится ещё интереснее
Сейчас всё больше стран пытаются привлекать обратно зарубежные капиталы: в условиях, когда долларовая ликвидность ограничена, а глобальные процентные ставки остаются высокими, у кого валютного «буфера» больше — у того и больше пространства при колебаниях валют
Поэтому по-настоящему важно в случае Индии не только краткосрочное движение рупии вверх или вниз
А то, что страна впервые начинает активно использовать зарубежные собственные средства как инструмент для стабилизации своей финансовой системы 👀
Дело не только в том, что центробанк непрерывно продаёт доллары — внимание сразу переносится на индийцев за рубежом
Резервный банк Индии внедрил специальный механизм валютных свопов: он стимулирует банки повышать привлекательность валютных депозитов для нерезидентов-индийцев, чтобы долларовые средства зарубежных индийцев заходили в банковскую систему Индии
План по сделкам в реальном времени 🫶🏻加入公开粉丝群
Эффект этой программы оказался заметнее, чем первоначально ожидалось: по состоянию на 21 августа приток валюты, обеспеченный соответствующими механизмами, уже достиг примерно 73 млрд долларов. Из них депозиты FCNR(B) составляют около 65,4 млрд долларов — масштаб очень большой
Почему Индия сейчас так пристально фокусируется на этих деньгах
Потому что давление на рупию — это не только внутренняя проблема. Сильный доллар, высокие ставки в США, рост цен на нефть и отток/приток капитала из-за рубежа напрямую влияют на валютный рынок Индии
В последнее время рупия даже доходила до отметки около 96. При этом рынок считает, что Резервный банк Индии продолжает вмешиваться в валютный рынок, а также управляет ликвидностью банковской системы через свопы «доллар/рупия» и подобные инструменты
По сути, депозиты индийцев за рубежом — это как дополнительный уровень валютного «буфера» для Индии
После того как средства заходят, они могут увеличивать валютные резервы и дают центробанку больше пространства для манёвра, когда возникает давление из‑за обесценивания рупии
Но здесь есть ещё один важный момент
Это не значит, что давление на рупию уже исчезло: если доллар продолжит оставаться сильным, цены на нефть сохранятся на высоком уровне, а доходности по американским гособлигациям продолжат расти, Индии всё равно придётся сталкиваться с рисками, связанными с внешним финансированием и издержками на импорт
Более того, недавно Резервный банк Индии даже изымает избыточную ликвидность банковской системы, продавая облигации — это показывает, что при балансе между стабилизацией валютного курса и управлением внутренней ликвидностью приходится одновременно учитывать оба фактора
Если посмотреть на эту историю в глобальном контексте, она становится ещё интереснее
Сейчас всё больше стран пытаются привлекать обратно зарубежные капиталы: в условиях, когда долларовая ликвидность ограничена, а глобальные процентные ставки остаются высокими, у кого валютного «буфера» больше — у того и больше пространства при колебаниях валют
Поэтому по-настоящему важно в случае Индии не только краткосрочное движение рупии вверх или вниз
А то, что страна впервые начинает активно использовать зарубежные собственные средства как инструмент для стабилизации своей финансовой системы 👀
