В этом году ФРС, вероятно, еще один раз повысит ставку
Судя по последней опубликованной диаграмме ставок (dot plot), из 18 членов 12 проголосовали за то, что диапазон ставки к концу 2026 года составит 4–4,25%. Это означает, что до конца года, скорее всего, будет еще одно повышение на 0,25% — возможно, в октябре, а возможно, в декабре, в зависимости от данных по инфляции.
Что касается 2027 года: половина членов считает, что ставка достигнет 4,5% (то есть еще +0,25%), а половина полагает, что ставку следует оставить без изменений либо снизить.
А в более отдаленной перспективе — 2028 и 2029 годах — большинство членов считают, что ставка будет продолжать снижаться и в итоге найдет баланс в диапазоне 3–3,5%.
Но всем стоит обратить внимание на следующее:
Как только ФРС начнет режим устойчивого повышения ставок, рынок не развернется сразу в сторону снижения.
Логика довольно простая:
Политика повышения сама по себе предполагает некоторую преемственность. Пока повышение еще не началось официально, рынок может питать иллюзию, что, возможно, все обойдется. Но как только повышение будет реализовано, крупные деньги начнут постепенно выходить.
Потому что крупным игрокам, чтобы набрать позицию и уйти, нужно время — они не могут действовать так же свободно, как розничные инвесторы.
Если часто и по желанию повышать или понижать ставку, это лишь «взорвет» крупных игроков, а для многих из них, как для международных денег, важна стабильность, поэтому они обычно не меняют цикл легко и без причин.
Однако уход крупных денег не происходит сразу с жесткого обвала и мгновенной распродажи.
Причина простая:
Если резко и быстро устроить распродажу, у средств просто не будет времени завершить «выход» (распределение бумаг на рынке). Вместо этого это вызовет эффект паники — в итоге никто не сможет нормально распродать.
Поэтому на графике, наоборот, будет разворачиваться такая картина: небольшие подъемы и возвраты, когда ростом постепенно «раскладывают» (дистрибьютят) позиции, то есть поднимают цену, чтобы завершить выход.
Суть «поднятия для выхода» заключается не в том, чтобы все заработали деньги, а в том, чтобы поднять цену и привлечь розничных инвесторов — а затем завершить «прием» (пересадку) на себя.
И только когда все ценные бумаги полностью будут распределены, рынок по-настоящему начнет испытывать давление и пойдет вниз.
Поэтому деньги, которые люди сейчас получают в итоге, по сути — это результат той фазы «подъема для выхода».
Поэтому я по-прежнему считаю, что текущую ситуацию стоит рассматривать по аналогии с 2023 годом: переход от медвежьего рынка к бычьему, при этом по ходу дела будут большие колебания; будут и откаты — да, они обязательно будут.
Судя по последней опубликованной диаграмме ставок (dot plot), из 18 членов 12 проголосовали за то, что диапазон ставки к концу 2026 года составит 4–4,25%. Это означает, что до конца года, скорее всего, будет еще одно повышение на 0,25% — возможно, в октябре, а возможно, в декабре, в зависимости от данных по инфляции.
Что касается 2027 года: половина членов считает, что ставка достигнет 4,5% (то есть еще +0,25%), а половина полагает, что ставку следует оставить без изменений либо снизить.
А в более отдаленной перспективе — 2028 и 2029 годах — большинство членов считают, что ставка будет продолжать снижаться и в итоге найдет баланс в диапазоне 3–3,5%.
Но всем стоит обратить внимание на следующее:
Как только ФРС начнет режим устойчивого повышения ставок, рынок не развернется сразу в сторону снижения.
Логика довольно простая:
Политика повышения сама по себе предполагает некоторую преемственность. Пока повышение еще не началось официально, рынок может питать иллюзию, что, возможно, все обойдется. Но как только повышение будет реализовано, крупные деньги начнут постепенно выходить.
Потому что крупным игрокам, чтобы набрать позицию и уйти, нужно время — они не могут действовать так же свободно, как розничные инвесторы.
Если часто и по желанию повышать или понижать ставку, это лишь «взорвет» крупных игроков, а для многих из них, как для международных денег, важна стабильность, поэтому они обычно не меняют цикл легко и без причин.
Однако уход крупных денег не происходит сразу с жесткого обвала и мгновенной распродажи.
Причина простая:
Если резко и быстро устроить распродажу, у средств просто не будет времени завершить «выход» (распределение бумаг на рынке). Вместо этого это вызовет эффект паники — в итоге никто не сможет нормально распродать.
Поэтому на графике, наоборот, будет разворачиваться такая картина: небольшие подъемы и возвраты, когда ростом постепенно «раскладывают» (дистрибьютят) позиции, то есть поднимают цену, чтобы завершить выход.
Суть «поднятия для выхода» заключается не в том, чтобы все заработали деньги, а в том, чтобы поднять цену и привлечь розничных инвесторов — а затем завершить «прием» (пересадку) на себя.
И только когда все ценные бумаги полностью будут распределены, рынок по-настоящему начнет испытывать давление и пойдет вниз.
Поэтому деньги, которые люди сейчас получают в итоге, по сути — это результат той фазы «подъема для выхода».
Поэтому я по-прежнему считаю, что текущую ситуацию стоит рассматривать по аналогии с 2023 годом: переход от медвежьего рынка к бычьему, при этом по ходу дела будут большие колебания; будут и откаты — да, они обязательно будут.
