Интересная часть прямо сейчас в $PUMP — это не 24H-движение, а битва за ликвидность, происходящая под ним.
PUMP торгуется около $0.0039 при примерно 468B токенов в обращении — это ~$1.82B капитализации и около $183M объёма за 24 часа. Токен также вырос примерно на 40% за последний месяц, хотя всё ещё сильно ниже своего сентябрьского ATH 2025 года ($0.00882).
Но более масштабное структурное изменение произошло в апреле. Pump.fun сожгла примерно на $370M стоимости ранее выкупленного PUMP — около 36% от объёма в обращении на тот момент — и перешла от прежнего подхода с 100% выручки на выкуп к программной системе, которая направляет 50% чистой выручки на покупку и немедленное сжигание PUMP.
По данным ончейн-трекинга механизм всё ещё активен: за последние 30 дней было выкуплено и сожжено примерно на $24.9M PUMP, а суммарно накоплено выкупов около $455.8M с запуска текущего периода отслеживания.
Вот часть, которую заголовок может упустить: сжигание предложения не автоматически означает, что оборотное предложение падает. Вестинг всё ещё продолжает выпускать токены. Разблокировка в сентябре составляла около 13B PUMP, а следующая запланированная разблокировка — примерно 9.17B — на 12 октября.
Так что реальный показатель для наблюдения — это чистый баланс предложения: сколько PUMP бизнес выводит из обращения через сжигания, финансируемые выручкой, по сравнению с тем, сколько входит в оборот через вестинг.
Поэтому PUMP — необычный случай, когда протокольная выручка напрямую создаёт повторяющийся рыночный спрос, но будущие разблокировки продолжают проверять, достаточно ли этот спрос велик, чтобы поглотить новое предложение.
Главный вопрос не просто в том, генерирует ли Pump.fun выручку — а в том, сможет ли рост выручки стабильно обгонять размывание, возникающее из-за оставшегося графика выпуска предложения.
$PUMP
PUMP торгуется около $0.0039 при примерно 468B токенов в обращении — это ~$1.82B капитализации и около $183M объёма за 24 часа. Токен также вырос примерно на 40% за последний месяц, хотя всё ещё сильно ниже своего сентябрьского ATH 2025 года ($0.00882).
Но более масштабное структурное изменение произошло в апреле. Pump.fun сожгла примерно на $370M стоимости ранее выкупленного PUMP — около 36% от объёма в обращении на тот момент — и перешла от прежнего подхода с 100% выручки на выкуп к программной системе, которая направляет 50% чистой выручки на покупку и немедленное сжигание PUMP.
По данным ончейн-трекинга механизм всё ещё активен: за последние 30 дней было выкуплено и сожжено примерно на $24.9M PUMP, а суммарно накоплено выкупов около $455.8M с запуска текущего периода отслеживания.
Вот часть, которую заголовок может упустить: сжигание предложения не автоматически означает, что оборотное предложение падает. Вестинг всё ещё продолжает выпускать токены. Разблокировка в сентябре составляла около 13B PUMP, а следующая запланированная разблокировка — примерно 9.17B — на 12 октября.
Так что реальный показатель для наблюдения — это чистый баланс предложения: сколько PUMP бизнес выводит из обращения через сжигания, финансируемые выручкой, по сравнению с тем, сколько входит в оборот через вестинг.
Поэтому PUMP — необычный случай, когда протокольная выручка напрямую создаёт повторяющийся рыночный спрос, но будущие разблокировки продолжают проверять, достаточно ли этот спрос велик, чтобы поглотить новое предложение.
Главный вопрос не просто в том, генерирует ли Pump.fun выручку — а в том, сможет ли рост выручки стабильно обгонять размывание, возникающее из-за оставшегося графика выпуска предложения.
$PUMP