17 сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила временное, условное «Innovation Exemption» («инновационное освобождение»), позволяющее некоторым Tokenized Securities Venues торговать токенизированными акциями National Market System через разрешенные (permissioned) автоматизированные маркетмейкеры и пулы ликвидности. Этот шаг открывает заранее определенный маршрут регулирования для соответствующих блокчейн-торговых систем, а не предоставляет всеобъемлющее разрешение на токенизированные акции.

Пятилетнее освобождение для токенизированных площадок с акциями

Согласно Axios, освобождение предусматривает пятилетний путь для соответствующих требованиям блокчейн-площадок и автоматизированных поставщиков ликвидности, чтобы работать без немедленного применения к ним режима, характерного для традиционных бирж или дилеров, в соответствии с определенными законами о ценных бумагах.

Этот акцент является центральным в подходе SEC. Послабление направлено на определенную группу соответствующих требованиям площадок и поставщиков ликвидности, а не на каждую платформу, которая может попытаться предлагать на блокчейне представления (репрезентации) акций США.

Разрешенные (permissioned) AMM и пулы ликвидности

Рамочная модель SEC конкретно охватывает токенизированные акции National Market System, которые торгуются через разрешенные (permissioned) автоматизированные маркетмейкеры и пулы ликвидности. В своем объявлении от 17 сентября ведомство описало охватываемые платформы как Tokenized Securities Venues, или TSV.

Описанная в рамках освобождения модель торгов включает разрешенные системы, но в объявлении послабление не представлено как безусловное одобрение ончейн-торговли акциями или как обычные биржевые операции, выполняемые в блокчейне.

Временные условия и публичные комментарии

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что предоставленное послабление является одновременно временным и условным, и запросила публичные комментарии о возможных изменениях, а также о более долгосрочных регуляторных мерах для торговли токенизированными активами в ончейне, говорится в сообщении ведомства от 17 сентября.

Пока что описанный в отчетности пятилетний маршрут остается частью условного, ограниченного по времени послабления SEC, при этом запрос комментариев оставляет рамки открытыми для пересмотра по мере того, как участники и общественность будут оценивать более долговременный подход.

Аргументы SEC в пользу токенизации в рыночной инфраструктуре

SEC охарактеризовала токенизацию как потенциально способную модернизировать выпуск ценных бумаг, торговлю, расчеты и учет прав собственности, одновременно снижая издержки и повышая прозрачность и ликвидность, говорится в сообщении от 17 сентября. Эти формулировки были обозначены как потенциальные преимущества, а не как гарантии результатов.

Отдельно SEC запросила комментарии о возможных изменениях и долгосрочных правилах для ончейн-торговли наряду с временным послаблением, оставив рамки открытыми для дальнейшей разработки.

Отказ от ответственности: Эта статья предоставляется только в информационных целях. Она не предлагается и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.