Хуан Жэньсюнь сказал одну фразу: продажи чипов NVIDIA в следующем году будут вдвое больше, чем в этом. Сказал — и в премаркете выросли на 2%.
Фраза звучит так, будто речь об отрасли, но на самом деле — об ожиданиях. Как только ожидание произнесено, оно уже участвует в ценообразовании, будто в деревне, когда хозяин сначала называет число столов — и гостям уже неудобно прийти с пустыми руками. Речь CEO в период отчетности — тоже инструмент: его функция не в том, чтобы описывать, а в том, чтобы поставить «якорь». Чем выше брошен якорь, тем больше клиенты боятся не попасть в очередь и тем охотнее вносят предоплату.
Так что ключевое — не слова «вдвое», а структура клиентов: кто именно заранее оплатил будущие мощности. Если это несколько облачных провайдеров, которые уже зарабатывают деньги, то это спрос, который перетекает дальше; если же это новые игроки, которые держатся на финансировании — то просто переместили запасы «из одного дома в другой».
Под давлением оказывается власть ценообразования. Если объемы продаж удваиваются, то мощности тоже должны вырасти вдвое; когда мощности развертываются, скидки становятся неизбежными — валовая маржа неизбежно пойдет вниз. Период расширения мощностей часто составляет 12–18 месяцев: когда мощности будут введены, спрос может быть уже не там, где он стоит сейчас.
В конце — пара замечаний «между делом»: посмотрите, дошли ли фактические отгрузки в следующем году до уровня, вдвое превышающего показатели этого года, и проверьте, снизилась ли маржинальность при росте выручки. Первое — это спрос, второе — конкуренция.
Хотите одновременно отслеживать все эти показатели по цепочке вычислительных мощностей и заказы у поставщиков? Перейдите по QR-коду ниже👇, чтобы вступить в группу. Таблица наблюдений в группе обновляется каждую неделю.
#半导体 #算力 #AI
Фраза звучит так, будто речь об отрасли, но на самом деле — об ожиданиях. Как только ожидание произнесено, оно уже участвует в ценообразовании, будто в деревне, когда хозяин сначала называет число столов — и гостям уже неудобно прийти с пустыми руками. Речь CEO в период отчетности — тоже инструмент: его функция не в том, чтобы описывать, а в том, чтобы поставить «якорь». Чем выше брошен якорь, тем больше клиенты боятся не попасть в очередь и тем охотнее вносят предоплату.
Так что ключевое — не слова «вдвое», а структура клиентов: кто именно заранее оплатил будущие мощности. Если это несколько облачных провайдеров, которые уже зарабатывают деньги, то это спрос, который перетекает дальше; если же это новые игроки, которые держатся на финансировании — то просто переместили запасы «из одного дома в другой».
Под давлением оказывается власть ценообразования. Если объемы продаж удваиваются, то мощности тоже должны вырасти вдвое; когда мощности развертываются, скидки становятся неизбежными — валовая маржа неизбежно пойдет вниз. Период расширения мощностей часто составляет 12–18 месяцев: когда мощности будут введены, спрос может быть уже не там, где он стоит сейчас.
В конце — пара замечаний «между делом»: посмотрите, дошли ли фактические отгрузки в следующем году до уровня, вдвое превышающего показатели этого года, и проверьте, снизилась ли маржинальность при росте выручки. Первое — это спрос, второе — конкуренция.
Хотите одновременно отслеживать все эти показатели по цепочке вычислительных мощностей и заказы у поставщиков? Перейдите по QR-коду ниже👇, чтобы вступить в группу. Таблица наблюдений в группе обновляется каждую неделю.
#半导体 #算力 #AI
