После того как ФРС единогласно повысила ставку, Уолл-стрит переменила мнение.
#点阵图预示2026年再加息一次
Голдман пересмотрел прогноз: вместо сентябрьского сценария теперь ставит на повторное повышение в октябре. Банк Америки настроен еще жестче — прямо прогнозирует два последовательных повышения: в октябре и в декабре. Морган Стэнли тоже увеличил прогноз: с двух повышений до трех. Ранее у Голдмана считалось, что после сентября можно заканчивать, но теперь они полностью поменяли курс.
Уолш не обещал, что повышение обязательно будет в следующем месяце, но и не сказал, что остановятся. Он заявил, что на этот раз это было лишь «убранным дозированием послаблений» — то есть: ставки еще недостаточно жесткие, впереди есть работа. Доходность 2-летних казначейских облигаций сразу подскочила до максимума более чем за два года.
Энергетический шок больше не рассматривают как краткосрочный сбой. Уолш назвал геополитику одним из трех крупнейших изменений с июля: нефть вернулась к 100 долларам, а дизель дорожает еще быстрее. В банке BNP Paribas отметили, что чиновники уже «перешли в режим принятия» — то есть признают: есть умеренная, но стойкая инфляционная проблема. Два повышения в этом году «вполне могут быть только первоначальным взносом».
Еще сложнее то, что повышение ставок не решает проблему нефтяных цен, а инвестиции в ИИ слабо чувствительны к стоимости заимствований. В итоге давление может перейти от ставок к ценам на активы — первыми могут пострадать финансовые рынки, а затем — потребление.
В конце 2018 года распродажи на фондовом рынке уже заставляли приостанавливать повышение ставок, и банкротство Silicon Valley Bank в 2023 году тоже стало предупреждением. Но на этот раз поддержка со стороны Трампа выглядит иначе: он заявил, что «делайте так, как вы хотите». А Уолш подчеркнул, что это было решение «трезвое, серьезное и ответственное».
Внутри страны сейчас больше согласия, чем раньше: в июле было три несогласных, а в этот раз 12 к 0 — единогласно.
Проблема в том, что инфляция уже более пяти лет выше цели. Как только у компаний и домохозяйств формируются устойчивые ожидания, инфляционное давление закрепляется. Гэпен говорит, что экономика выдержит более умеренно жесткие меры, но сложность для Уолша в том, что энергетический шок не поддается решению через повышение ставок, а инфляция не прекращается, и он не может дальше трактовать ее как временное отклонение.
Одним словом: рынок снова начинает переоценивать траекторию ужесточения, и интрига вокруг октября еще сохраняется.#美联储SEP预计2026利率4.1%
#点阵图预示2026年再加息一次
Голдман пересмотрел прогноз: вместо сентябрьского сценария теперь ставит на повторное повышение в октябре. Банк Америки настроен еще жестче — прямо прогнозирует два последовательных повышения: в октябре и в декабре. Морган Стэнли тоже увеличил прогноз: с двух повышений до трех. Ранее у Голдмана считалось, что после сентября можно заканчивать, но теперь они полностью поменяли курс.
Уолш не обещал, что повышение обязательно будет в следующем месяце, но и не сказал, что остановятся. Он заявил, что на этот раз это было лишь «убранным дозированием послаблений» — то есть: ставки еще недостаточно жесткие, впереди есть работа. Доходность 2-летних казначейских облигаций сразу подскочила до максимума более чем за два года.
Энергетический шок больше не рассматривают как краткосрочный сбой. Уолш назвал геополитику одним из трех крупнейших изменений с июля: нефть вернулась к 100 долларам, а дизель дорожает еще быстрее. В банке BNP Paribas отметили, что чиновники уже «перешли в режим принятия» — то есть признают: есть умеренная, но стойкая инфляционная проблема. Два повышения в этом году «вполне могут быть только первоначальным взносом».
Еще сложнее то, что повышение ставок не решает проблему нефтяных цен, а инвестиции в ИИ слабо чувствительны к стоимости заимствований. В итоге давление может перейти от ставок к ценам на активы — первыми могут пострадать финансовые рынки, а затем — потребление.
В конце 2018 года распродажи на фондовом рынке уже заставляли приостанавливать повышение ставок, и банкротство Silicon Valley Bank в 2023 году тоже стало предупреждением. Но на этот раз поддержка со стороны Трампа выглядит иначе: он заявил, что «делайте так, как вы хотите». А Уолш подчеркнул, что это было решение «трезвое, серьезное и ответственное».
Внутри страны сейчас больше согласия, чем раньше: в июле было три несогласных, а в этот раз 12 к 0 — единогласно.
Проблема в том, что инфляция уже более пяти лет выше цели. Как только у компаний и домохозяйств формируются устойчивые ожидания, инфляционное давление закрепляется. Гэпен говорит, что экономика выдержит более умеренно жесткие меры, но сложность для Уолша в том, что энергетический шок не поддается решению через повышение ставок, а инфляция не прекращается, и он не может дальше трактовать ее как временное отклонение.
Одним словом: рынок снова начинает переоценивать траекторию ужесточения, и интрига вокруг октября еще сохраняется.#美联储SEP预计2026利率4.1%
