Трамп призывает снизить ставки, а ФРС, наоборот, упорно повышает. Причём это прошло со счётом 12:0 — единогласно, впервые за три года. Из 18 чиновников 16, по прогнозам, ещё раз повысят ставки в течение года — 25 базисных пунктов это только начало.
Рынок заранее поставил на это: вероятность повышения до заседания — 92,5%, к концу года — около 80% что будет два повышения. Медиана в dot plot указывает на 4,1% — заметно жёстче, чем ожидания на июнь (3,8%). Уолш на словах говорил о «незначительных корректировках», но голоса его команды говорят другое: как минимум ещё одно повышение. Либо он не может «подавить» ястребов, либо изначально не собирается их подавлять.
Интересно другое: после того как повышение состоялось, BTC подскочил до 76 000, ETH закрепился выше 2400, и золото тоже не рухнуло. Рынок смотрит не на сегодняшнее повышение, а на dot plot: сейчас не пугают — пугают тем, что впереди всё ещё спрятано второе.
Уолшу этот голос — без вариантов. Иначе после неожиданно сильного CPI в августе он поставил бы себя под удар: он заранее «отдал слова под полную ответственность». В решении, которое падает за семь недель до промежуточных выборов, Трамп ещё с 2025 года зовёт снизить ставки — а в этом году прямо требует довести их до 1%. Повышение 12:0 — это фактически отказ «лицом к лицу». В Белом доме заявили «жаль», Трамп сказал «нужно снизить до 1%» — но именно это, похоже, добавило очков Уолшу: он не выглядит марионеткой.
Длинный конец американских гособлигаций уже пробил 5%: 10-летние доходности закрылись на 5,00% — максимум с 2007 года. Индекс доллара перевалил за 100; золото придавили, но оно не рухнуло. Китайский ЦБ 22-й месяц подряд наращивает покупки, поддерживая рынок. Нефть — главный переменный фактор: Brent в сентябре прибавил около 15%, но в день решения упал на 2,9%. Падение нефти — это передышка для инфляции; если же нефть держится высоко, у ястребов продолжаются «боеприпасы».
Как только ФРС повышает ставку, задвигается весь мир. 17 сентября Гонконгский валютный орган повысил базовую ставку до 4,25% — это автоматическое действие в режиме привязки валютного курса. В тот же вечер также подняли ставки на 25 б.п. Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар, Бахрейн и Оман. Фраза Уолша «другие развитые экономики тоже сталкиваются с ценовым давлением» по смыслу означает: «Я пошевелился — а вы разбирайтесь».
Дальше следим за тремя вещами: сможет ли октябрьское заседание реализовать второе повышение; выдержат ли данные по занятости (Non-farm), CPI и core PCE; что будет с Brent и объёмами судоходства через Ормузский пролив. Ответ в dot plot уже дан — начинается проверка реальностью.
Одним словом: плохие новости материализовались и превратились в хорошие — и, кажется, хуже уже не будет. Поэтому активы растут!
#美众院推进比特币储备法案
Рынок заранее поставил на это: вероятность повышения до заседания — 92,5%, к концу года — около 80% что будет два повышения. Медиана в dot plot указывает на 4,1% — заметно жёстче, чем ожидания на июнь (3,8%). Уолш на словах говорил о «незначительных корректировках», но голоса его команды говорят другое: как минимум ещё одно повышение. Либо он не может «подавить» ястребов, либо изначально не собирается их подавлять.
Интересно другое: после того как повышение состоялось, BTC подскочил до 76 000, ETH закрепился выше 2400, и золото тоже не рухнуло. Рынок смотрит не на сегодняшнее повышение, а на dot plot: сейчас не пугают — пугают тем, что впереди всё ещё спрятано второе.
Уолшу этот голос — без вариантов. Иначе после неожиданно сильного CPI в августе он поставил бы себя под удар: он заранее «отдал слова под полную ответственность». В решении, которое падает за семь недель до промежуточных выборов, Трамп ещё с 2025 года зовёт снизить ставки — а в этом году прямо требует довести их до 1%. Повышение 12:0 — это фактически отказ «лицом к лицу». В Белом доме заявили «жаль», Трамп сказал «нужно снизить до 1%» — но именно это, похоже, добавило очков Уолшу: он не выглядит марионеткой.
Длинный конец американских гособлигаций уже пробил 5%: 10-летние доходности закрылись на 5,00% — максимум с 2007 года. Индекс доллара перевалил за 100; золото придавили, но оно не рухнуло. Китайский ЦБ 22-й месяц подряд наращивает покупки, поддерживая рынок. Нефть — главный переменный фактор: Brent в сентябре прибавил около 15%, но в день решения упал на 2,9%. Падение нефти — это передышка для инфляции; если же нефть держится высоко, у ястребов продолжаются «боеприпасы».
Как только ФРС повышает ставку, задвигается весь мир. 17 сентября Гонконгский валютный орган повысил базовую ставку до 4,25% — это автоматическое действие в режиме привязки валютного курса. В тот же вечер также подняли ставки на 25 б.п. Саудовская Аравия, ОАЭ, Катар, Бахрейн и Оман. Фраза Уолша «другие развитые экономики тоже сталкиваются с ценовым давлением» по смыслу означает: «Я пошевелился — а вы разбирайтесь».
Дальше следим за тремя вещами: сможет ли октябрьское заседание реализовать второе повышение; выдержат ли данные по занятости (Non-farm), CPI и core PCE; что будет с Brent и объёмами судоходства через Ормузский пролив. Ответ в dot plot уже дан — начинается проверка реальностью.
Одним словом: плохие новости материализовались и превратились в хорошие — и, кажется, хуже уже не будет. Поэтому активы растут!
#美众院推进比特币储备法案
