17 сентября｜ФРС вновь повышает ставку впервые за три года — рынок получает «ястребиный» удар

ФРС на заседании FOMC единогласно приняла решение о повышении ставки на 25 базисных пунктов; целевой диапазон ставки по федеральным фондам достиг 3,75%‑4,00%, это первое повышение с июля 2023 года.

Последняя диаграмма по точкам передаёт сигнал: 16 должностных лиц считают, что с высокой вероятностью ещё одно повышение состоится в пределах 2026 года; медианные ожидания по ставкам на 2026 и 2027 годы сохраняются на уровне 4,1%.

Председатель ФРС Уолш после заседания отметил: текущая экономика США и рынок труда по‑прежнему сохраняют высокую устойчивость, но проблема инфляции ещё не решена — комитет пока не видит надёжных доказательств того, что инфляция уверенно снижается к целевому уровню 2%. Он прямо сказал, что ключевое противоречие сейчас — не экономический рост, а сохраняющаяся на высоком уровне инфляция.

Комментируя рост доходностей по гособлигациям США, Уолш выделил три основных причины: сильная экономика США, усиление конкуренции за капитал и риски в сфере геополитики. Хотя он не стал напрямую оценивать конфликт США—Иран, он признал, что геополитическая обстановка уже меняет экономические оценки.

На этапе решения + пресс-конференции реакция рынка была довольно резкой: спотовое золото в какой‑то момент рухнуло почти на 100 долларов; индекс доллара вырос на 40 пунктов и закрепился выше отметки 100; доходность 2‑летних гособлигаций США поднялась на 10 б.п., 10‑летних — на 5 б.п., а фондовый рынок США в целом ушёл в минус.

Переоценка фьючерсов на ставки: рынок ожидает, что суммарно в течение 2026 года будет ещё примерно 33 базисных пункта повышения; по сравнению с периодом до решения это на 6 б.п. выше. К июню следующего года рынок закладывает дополнительный потенциал повышения ещё на 75 б.п., что эквивалентно трём повышениям по 25 б.п.