Мне кажется, это один из тех моментов, когда рынок может наказать и быков, и медведей.
Биткоин все еще держится в районе $75K после того, как Сенат не смог продвинуть законопроект CLARITY Act. Голосование прошло со счетом 49-50, не дотянув до 60 голосов, необходимых, чтобы продвинуть законопроект дальше. Затем BTC упал ближе к $75K, а ETH и несколько крупных альткоинов получили более жесткий удар.
Меня интересует то, что биткоин так и не полностью сломался вниз, несмотря на то, что он потерял один из крупнейших регуляторных катализаторов, который рынок закладывал в ожиданиях.
А теперь эстафету принимает ФРС.
Рынки уже закладывают повышение на 25 б.п., которое доведет диапазон политики до 3,75%–4,00%. Инфляция по-прежнему держится выше целевого показателя ФРС в 2%, а доходность 10-летних казначейских облигаций поднялась выше 5%. Такое сочетание не совсем благоприятно для рискованных активов.
И именно поэтому я не ожидаю, что само решение по ставкам из заголовка даст нам много информации.
Повышение уже во многом ожидается. Меня интересует то, что будет после него. Сигнализирует ли председатель ФРС Кевин Уорш о том, что возможно еще одно повышение? Оставляет ли он дверь открытой для паузы? Как выглядит обновленная траектория по ставкам?
Эта реакция может оказаться важнее, чем само повышение на 25 б.п.
Здесь есть еще одна любопытная деталь. По данным CoinMarketCap Research, краткосрочная корреляция биткоина с традиционными рынками заметно ослабла после шока CLARITY, что указывает: сейчас крипто движется больше за счет крипто-специфичных катализаторов, чем по привычному макро-сценарию.
Поэтому я наблюдаю за двумя вещами одновременно.
75 тыс. — это уровень, который я не хочу, чтобы биткоин потерял уверенно. И слова ФРС — катализатор, который может решить, устоит ли эта отметка.
Если BTC переживет разочарование на фоне CLARITY и заседание FOMC, не потеряв 75 тыс., я думаю, рынок демонстрирует больше внутренней силы, чем предполагают красные свечи.
Но если 75 тыс. будет пробит уверенно, я не стану навязывать бычий нарратив.
Пусть график это докажет.