93% ставят на повышение ставки, BTC держится на 75 600: самая опасная опасность сегодня ночью — не в том, что ты угадаешь не то направление, а в погоне за первой свечой.
Каждый раз, когда наступает FOMC, ты не совершаешь одну и ту же ошибку?
Увидев в тексте два слова «повышение ставки», сразу открывай шорт.
Стоило опустить первую иглу, и ты уже думаешь, что «негатив исчерпан», а потом разворачиваешься и гонишься за лонгом.
Как только начинается пресс-конференция, рынок разворачивается в другую сторону — и тебя бьют и с лонга, и со шорта.
Самая опасная опасность сегодня ночью — не в том, что ты неправильно угадал ФРС.
Но это ты воспринимаешь первую свечу как окончательный ответ.
Новость, которую знают 93% людей, уже не является секретом.
По пекинскому времени в 2:00 ночи 17 сентября ФРС публикует решение по ставке и обновлённый прогноз по экономике; в 2:30 утра председатель Кевин Уорш проводит пресс-конференцию.
На что сейчас делает ставку рынок?
Примерно с 93% вероятности: повышение ставки на 25 базисных пунктов, при этом целевой диапазон по ставке по федеральным фондам поднимется с 3.50%—3.75% до 3.75%—4.00%.
Если это произойдёт на практике, это будет первое повышение ставки ФРС с 2023 года.
Но важно понять одно:
Когда событие уже угадали 93% людей, оно само по себе становится сложным фактором для дальнейшего направления.
То, что действительно определит динамику, — это оставшиеся 7% неожиданных факторов и то, будет ли после повышения ставки ещё один шаг.
На июльском заседании ФРС решила сохранить ставки без изменений 9 голосами против 3, но Hammack, Kashkari и Logan уже требовали немедленного повышения на 25 базисных пунктов.
То есть сегодня вечером это не внезапный переход ФРС в «ястребиный» режим.
Ястребиная риторика уже вышла на сцену как минимум два месяца назад.
Что на самом деле хочет узнать рынок:
На этот раз повышение ставки — это разовый шаг для восстановления доверия или первый выстрел в новой серии повышений?
Не смотрите только на повышение ставки: настоящие главные герои — это 5% доходности по американским облигациям.
У многих людей по отношению к FOMC есть только одна формула:
Повышение ставки — риск-активы падают.
Понижение ставки — риск-активы растут.
Эта формула сегодня вечером может вас погубить.
Доходность 10-летних американских облигаций уже пробила 5% и дошла до максимума с 2007 года. [4]
Это означает, что давит на BTC, золото и американские акции не только 25 базисных пунктов, а целая стоимость долгосрочного капитала, которая поднимается вверх.
Но здесь есть один аспект, идущий вразрез со здравым смыслом.
Если ФРС повысит ставку и убедит рынок, что она действительно возьмёт под контроль инфляцию, то долгосрочные инфляционные ожидания могут снизиться, а 10-летние облигации США — напротив, получить шанс на откат.
Если ФРС неожиданно не повысит ставку, то, конечно, сначала просядут краткосрочные ставки, но рынок может также усомниться в её кредитоспособности в борьбе с инфляцией и продолжить распродажу длинных американских облигаций, загоняя 10-летнюю доходность ещё выше.
Поэтому сегодня вечером нельзя задаваться только этим вопросом:
«А повысили или нет?»
Вам нужно спросить:
«После повышения ставки как пойдут 2-летние и 10-летние американские гособлигации?»
Если 2-летние ставки растут, а 10-летние падают, значит рынок принял это ужесточение, а давление инфляции на длинном конце, наоборот, ослабло.
Если одновременно растут ставки по 2-летним и 10-летним облигациям, это означает, что рынок торгует не одним повышением, а пересматривает целую более высокую траекторию ставок.
В первом случае: BTC может сначала упасть, а затем вырасти.
Второй вариант — вот это и есть реальное давление со стороны ликвидности.
Положение BTC сейчас важнее, чем заголовки в новостях
По состоянию на около 21:40 по пекинскому времени 16 сентября, Binance BTCUSDT торгуется примерно на уровне $75,613.
Нижняя граница Боллинджера на 1 часе — около $75,409; EMA21 — около $76,032. Выше расположен плотный кластер среднесрочных/долгосрочных скользящих средних примерно в районе $77,200—$77,500. Общий объём открытых позиций по Binance-фьючерсам — около $8.07 млрд.
Более примечательно вот что:
Доля позиций «лонг/шорт» у крупных игроков и общее число участников с позициями заметно перекошены в сторону «в лонг», но текущая разница объёмов фьючерсных контрактов за 1 час — скорее продающая.
Это говорит о том, что на рынке нет ощущения, будто «никто не настроен бычье».
Как раз наоборот: многие заранее поставили на отскок после реализации негативного сценария, но активные продавцы всё ещё давят на цену.
Чего сильнее всего боится эта структура?
Больше всего боятся, что первая волна подъёма заманит лонгистов, а затем слова Warsh «нужно ещё больше действий» — и цена снова будет резко сбита вниз.
И тоже боятся, что первая же волна падения обманет шортистов, а затем 10-летняя доходность откатит, доллар ослабнет — и BTC быстро вернёт весь объём падения.
Первая свеча K, которую вы видите, зачастую лишь убирает плечи из рынка.
Настоящее направление нужно определять, когда откроются все три карты: заявление, точечная диаграмма и пресс-конференция.
Сегодня же возможно только три сценария
Первый сценарий: повышение ставки и при этом ясно, что будет ещё одно
Это самый прямой «ястребиный» результат.
Если на графике точечной диаграммы ситуация сдвигается вверх, Warsh подчёркивает, что инфляция возвращается недостаточно быстро, и сохраняется пространство для повышения ставки до конца года. Вероятнее всего, в поддержку окажутся доллар и краткосрочные процентные ставки.
Для BTC сначала посмотрите, сможет ли удержаться диапазон 75,400—75,600.
Если после пробоя в течение 30 минут курс не удаётся вернуть обратно, это означает, что рынок не просто протыкает настроения как булавкой, а переоценивает ситуацию в условиях более жёсткой ликвидности.
Иными словами, не спешите ловить дно только потому, что «уже многое упало».
Падение — не точка покупки.
Остановка падения — вот что главное.
Второй вариант: повышение ставки, но с намёком, что, возможно, на этом всё
Это самый простой сценарий «повышение ставки — а рост всё равно идёт».
Если Warsh опишет это действие как калибровку, подчеркнув, что дальнейшее зависит от данных, а при этом 10-летние облигации США откатятся от уровня около 5%, то рынок будет торговать идею «самые худшие ожидания уже реализовались».
BTC должен доказать, что отскок работает: как минимум сначала вернуть район около 76,000, а затем бросить вызов зоне давления скользящих средних 77,200—77,500. [6]
Но не надо, увидев одну зелёную свечу, кричать «бычий рынок вернулся».
Если цена растёт, а открытые контракты быстро падают, то это может быть просто закрытие шортов, а не приход новых средств.
Можно ли догонять на отскоке — не зависит от того, сколько бычьего уже накопилось.
Смотрите, кто покупает, есть ли плечи, и сможет ли цена удержать откат.
Третий сценарий: неожиданно не повышают ставку
Это самый сложный сценарий — и при этом самый вероятный для «двойного удара».
Первая реакция рынка может быть такой: падает доллар, а золото и BTC растут.
Но если на длинном конце американских облигаций из‑за опасений по поводу доверия продолжится распродажа, и 10-летняя доходность пойдёт вверх, то первый раунд роста риск-активов, скорее всего, окажется просто фейерверком.
Вы увидите самый противоинтуитивный сюжет:
ФРС не повысила ставку, а BTC всё равно подскочил — и откатил вниз.
Потому что рынок торгует не «на 25 базисных пунктов меньше».
Рынок торгует тем, что: сможет ли ФРС удержать инфляцию под контролем и не станут ли будущие деньги ещё дороже.
Что делать сегодня вечером?
Во‑первых, не торгуйте первой свечой K в 2 часа ночи.
Хотя бы дождитесь начала пресс-конференции в 2:30, а затем посмотрите, не опрокинет ли рынок изначальную реакцию.
Во‑вторых, смотрите одновременно на три экрана:
2-летние американские облигации, 10-летние американские облигации, индекс доллара.
BTC — это лишь следствие, а не причина.
Третье: запомните два диапазона.
Снизу посмотрите, сможет ли удержаться диапазон 75,400—75,600.
Сможет ли цена реально вернуться и закрепиться выше уровня 77,200—77,500.
Погоня посередине диапазона за ростом и продажа в середине — соотношение прибыли и убытка самое худшее.
В‑четвёртых, позиции по событию сократить вдвое, а плечи — ещё вдвое.
FOMC не просит вас доказать, что вы умнее рынка.
Это чтобы вы смогли выжить, когда рынок чаще всего выходит из-под контроля.
Моё мнение
Сегодня вечером наиболее вероятно, что случится не односторонний резкий рост и не одностороннее резкое падение.
Не сначала первая свеча K будет вести всех за нос, а затем уже по-настоящему направление определят трежерис, доллар и пресс-конференция.
Рынок уже несколько недель торгует сценарий «ФРС будет повышать ставку».
Так что сами по себе 25 базисных пунктов, возможно, уже не смогут создать самый большой шок.
Главный риск в том, что:
Заставит ли Warsh рынок поверить, что это не последнее повышение?
Если это будет лишь разовое повышение в рамках восстановления доверия, BTC может после паники получить передышку.
Если диаграмма точечной сетки и ставки на длинном конце вместе дают понять, что высокая процентная ставка сохранится ещё дольше, то 75,600 — это не «дёшево», а лишь точка старта для следующей переоценки.
Не ставьте на заголовок.
Пусть рынок напишет ответ в ставках и цене.
Вам не нужно ухватиться за первую свечу K.
Вам нужно лишь не погибнуть в первой свечe K.
— MK соблюдёт условия
#守约交易哲学 $BTC $ETH #美联储加息是否已成定局
