Министерство торговли США в середине сентября опубликовало ключевые макроэкономические данные за август: розничные продажи по сравнению с предыдущим месяцем заметно выросли на 1,2%, что значительно выше рыночного прогноза 0,8%; при этом предыдущее значение было пересмотрено с -0,6% до -0,5%. Одновременно индекс импортных цен в августе вырос на 0,7%, что заметно превышает прогноз 0,4%; предыдущее значение скорректировали с -0,4% до -0,3%.
Эти два ключевых показателя демонстрируют устойчивость американского сектора потребления, намного превосходящую прежние ожидания рынка. Однако с точки зрения «липкости» инфляции сильный внутренний спрос в сочетании с отскоком цен на импортные товары означает, что инфляционное давление со стороны импортируемых товаров не исчезло так быстро, как ожидалось. Это напрямую ослабляет рыночную оптимистичную оценку того, что ФРС сможет в ближайшее время открыть агрессивный цикл снижения ставок; более того, это может вынудить денежно-кредитную политику дольше удерживать относительно жесткий курс.
На традиционных финансовых рынках превышающая ожидания экономическая устойчивость способствует поэтапному росту индекса доллара и доходностей американских гособлигаций, сдерживая при этом показатели золота и других активов без процентной доходности. Оценка средств в контексте цикла смягчения ликвидности вынужденно откладывается, а тень высоких ставок по заимствованиям по-прежнему нависает над системой оценки стоимости рисковых активов.
Для крипторынка, представленного значением $BTC , ожидания ужесточения макроликвидности — это ни в коем случае не позитив. На фоне сохранения безрисковой доходности на высоком уровне готовность внебиржевого прироста капитала заходить на рынок выглядит скорее осторожной; в краткосрочной перспективе цифровые активы без постоянного притока средств могут столкнуться с более серьезным давлением ликвидности и нисходящими рисками.📉
#RetailSales #Inflation #CryptoMacro
Эти два ключевых показателя демонстрируют устойчивость американского сектора потребления, намного превосходящую прежние ожидания рынка. Однако с точки зрения «липкости» инфляции сильный внутренний спрос в сочетании с отскоком цен на импортные товары означает, что инфляционное давление со стороны импортируемых товаров не исчезло так быстро, как ожидалось. Это напрямую ослабляет рыночную оптимистичную оценку того, что ФРС сможет в ближайшее время открыть агрессивный цикл снижения ставок; более того, это может вынудить денежно-кредитную политику дольше удерживать относительно жесткий курс.
На традиционных финансовых рынках превышающая ожидания экономическая устойчивость способствует поэтапному росту индекса доллара и доходностей американских гособлигаций, сдерживая при этом показатели золота и других активов без процентной доходности. Оценка средств в контексте цикла смягчения ликвидности вынужденно откладывается, а тень высоких ставок по заимствованиям по-прежнему нависает над системой оценки стоимости рисковых активов.
Для крипторынка, представленного значением $BTC , ожидания ужесточения макроликвидности — это ни в коем случае не позитив. На фоне сохранения безрисковой доходности на высоком уровне готовность внебиржевого прироста капитала заходить на рынок выглядит скорее осторожной; в краткосрочной перспективе цифровые активы без постоянного притока средств могут столкнуться с более серьезным давлением ликвидности и нисходящими рисками.📉
#RetailSales #Inflation #CryptoMacro