Трейдеры ставили на то, что Эль-Ниньо сделает зимнюю погоду в США мягче, но по мере усиления этого погодного режима растут сомнения относительно дальнейших прогнозов. Согласно Sina Finance, эти ожидания уже нашли отражение в погодных деривативах, которые энергетические компании, хедж-фонды и другие участники рынка используют для хеджирования рисков или заранее, за месяцы, делают ставки на температуры выше сезонных средних.

Брокеры по деривативам и эмитенты продуктов заявили, что рынок США отреагировал наиболее отчетливо. Согласно Sina Finance, трейдеры начали наращивать позиции, привязанные к предстоящему отопительному сезону, в мае — до того, как Эль-Ниньо официально сформировался в июне, — и это явление продолжало усиливаться в течение лета.

США: Центр климатических прогнозов заявил, что этот Эль-Ниньо имеет 75%-ную вероятность побить все рекорды, установленные с 1950 года. По данным Sina Finance, это добавило неопределенности в ценообразование деривативов, которое в значительной степени опирается на исторические погодные и климатические модели.

Николас Эрнст, управляющий директор климатического подразделения BGC Financial, сказал, что ситуация создает парадокс: более сильный Эль-Ниньо дает трейдерам больше уверенности, чтобы делать ставки на мягкую зиму, однако историческая опора, используемая для обоснования этой сделки, становится менее надежной. По данным Sina Finance, он отметил, что ключевой вопрос без ответа заключается в том, будет ли такой сильный Эль-Ниньо, беспрецедентный по современным данным наблюдений, вести себя так, как ожидается.

Тим Бойс, глава направления погодных деривативов для Европы, Ближнего Востока и Африки в TP ICAP, сообщил, что связанные ставки были размещены за три месяца до обычного срока и стали самыми ранними зимними сделками, которые он видел на Чикагской товарной бирже. По данным Sina Finance, он отметил, что крупные потоки хеджирования в сочетании с некоторыми спекулятивными позициями создали самоподкрепляющийся эффект.

В Европе торговля усложняется, поскольку Эль-Ниньо оказывает на температуры более слабое и менее стабильное влияние, а волатильные цены на природный газ означают, что даже кратковременное похолодание может привести к крупным потерям. По данным Sina Finance, Munich Re заявила, что спрос на настраиваемые продукты погодного хеджирования, которые можно корректировать по мере изменения погодных условий, в этом году вырос более чем вдвое.

Рынок погодных деривативов в Японии оставался относительно ограниченным и в целом соответствовал показателям последних лет, хотя некоторые трейдеры ожидают, что к ноябрю картина хеджирования зимней температуры станет более ясной. По данным Sina Finance, Эрнст заявил, что трейдеры в США по-прежнему ставят на мягкую зиму, но некоторые сценарии погоды могут привести к тому, что эти ставки не оправдаются.