JPMorgan составил 5 сценариев для решения ФРС по ставке в 2 часа ночи следующего дня. Я объясню это простыми словами: главное смотреть, как может пойти американский фондовый рынок после каждого из результатов:
1. Без повышения ставки｜ястребовитый голубь (мягкий)
Рынок может снова начать беспокоиться о возможном возвращении инфляции и считать, что проблема давления на цены еще не решена по-настоящему.
→ S&P 500: ожидается падение на 1,25%～1,75%
2. Повышение на 25 б.п.｜умеренно нейтральный ястреб
Это в целом соответствует ожиданиям рынка и не подает явных дополнительных сигналов о будущей политике. Рынок может воспринять это как «негатив, который уже учтен».
→ S&P 500: ожидается рост на 0,25%～0,75%
3. Повышение на 25 б.п.｜небольшой ястреб
Если при этом отменят план по снижению ставки на следующий год, рынок может решить, что позиция ФРС по сдерживанию инфляции по-прежнему твердая, и при этом текущий масштаб повышения ставки остается в пределах управляемости.
→ S&P 500: ожидается рост на 0,50%～1%
4. Повышение на 25 б.п.｜довольно сильный ястреб
Если рынок иначе интерпретирует выступление Уорша и решит, что в будущем более длительное время нужно будет удерживать более высокие ставки, инвесторы могут снова начать переживать, что у ФРС есть пространство для дальнейших повышений.
→ S&P 500: ожидается падение на 0,25%～1%
5. Повышение на 25 б.п.｜сильный ястреб
Если ФРС четко даст сигнал «ставки еще нужно существенно поднять», рынок может начать торговать новую волну цикла продолжительных повышений.
→ S&P 500: ожидается падение на 1%～2%
Если коротко, по-настоящему определять динамику рынка, вероятно, будет не только то, повысят ли ставку сегодня ночью, а то, какие сигналы ФРС подаст по дальнейшей траектории ставок.
1. Без повышения ставки｜ястребовитый голубь (мягкий)
Рынок может снова начать беспокоиться о возможном возвращении инфляции и считать, что проблема давления на цены еще не решена по-настоящему.
→ S&P 500: ожидается падение на 1,25%～1,75%
2. Повышение на 25 б.п.｜умеренно нейтральный ястреб
Это в целом соответствует ожиданиям рынка и не подает явных дополнительных сигналов о будущей политике. Рынок может воспринять это как «негатив, который уже учтен».
→ S&P 500: ожидается рост на 0,25%～0,75%
3. Повышение на 25 б.п.｜небольшой ястреб
Если при этом отменят план по снижению ставки на следующий год, рынок может решить, что позиция ФРС по сдерживанию инфляции по-прежнему твердая, и при этом текущий масштаб повышения ставки остается в пределах управляемости.
→ S&P 500: ожидается рост на 0,50%～1%
4. Повышение на 25 б.п.｜довольно сильный ястреб
Если рынок иначе интерпретирует выступление Уорша и решит, что в будущем более длительное время нужно будет удерживать более высокие ставки, инвесторы могут снова начать переживать, что у ФРС есть пространство для дальнейших повышений.
→ S&P 500: ожидается падение на 0,25%～1%
5. Повышение на 25 б.п.｜сильный ястреб
Если ФРС четко даст сигнал «ставки еще нужно существенно поднять», рынок может начать торговать новую волну цикла продолжительных повышений.
→ S&P 500: ожидается падение на 1%～2%
Если коротко, по-настоящему определять динамику рынка, вероятно, будет не только то, повысят ли ставку сегодня ночью, а то, какие сигналы ФРС подаст по дальнейшей траектории ставок.