Я внимательно слежу за одним вопросом, который будет перед сентябрьским заседанием FOMC:
Это просто одно повышение ставки или начало чего-то большего?
Рынки очень сосредоточены на возможности повышения ставки на 25 б.п., но я не думаю, что само повышение станет самой важной частью этой встречи.
Для меня реальным событием, способным сдвинуть рынок, может стать руководство Пауэлла о том, что будет дальше.
Потому что я смотрю не только на то, что ФРС сделает сегодня.
Я слежу за тем, что ФРС говорит нам о завтрашнем дне.
Один поход… или начало более длинного цикла?
Я вижу два ключевых сценария, которые трейдерам нужно держать в уме.
🟢 Сценарий 1: повышение на 25 б.п. + «голубиный»/сигнал о паузе
Если ФРС повысит ставку на 25 б.п., но Пауэлл сигнализирует, что после этого политика может быть паузной, и мы будем следить за экономическими данными, я могу увидеть некоторое облегчение, идущее в сторону риск-активов.
Доходности UST могут стабилизироваться.
Ожидания по ставкам могут стать менее агрессивными.
И это может дать рынкам немного пространства для передышки.
В такой обстановке я буду смотреть за BTC и техакциями на предмет потенциальной стабилизации или восстановления.
Биткоин остается очень чувствительным к изменениям ликвидности и ожиданиям по ставкам, в то время как техакции с высокой долей роста тоже могут сильно отреагировать, когда давление со стороны растущих ставок дисконтирования начнет ослабевать.
Я бы также держал золото в поле зрения.
Если рынок начнет закладывать будущий поворот в сторону менее агрессивного ужесточения, золото может стать интересным — в зависимости от того, что происходит с реальными доходностями и долларом.
Но я бы не предполагал, что «голубиный» сигнал автоматически означает, что все пойдет строго вверх.
Я хочу увидеть подтверждение.
🔴 Сценарий 2: повышение на 25 б.п. + ястребиные ориентиры
Это тот сценарий, за которым я особенно внимательно слежу.
Если ФРС повысит на 25 б.п., но Пауэлл даст сигнал, что дальнейшее ужесточение все еще может понадобиться, рынок может отреагировать совсем иначе.
Для меня ключевой вопрос уже не будет в сегодняшних 25 б.п.
Это будет зависеть от того, сколько еще шагов рынок начнет закладывать в цены.
Если доходности UST поднимутся, потому что инвесторы ожидают, что ставки останутся ограничительными дольше, ликвидность-чувствительные активы могут испытать дополнительное давление.
Это может быть особенно важно для акций роста и техакций с высокой оценкой.
BTC может также столкнуться с давлением, если инвесторы станут более осторожными и капитал уйдет в активы, предлагающие более высокие доходности.
Золото может отреагировать неоднозначно. Более высокие реальные доходности создают давление, в то время как более широкая неопределенность или меняющиеся ожидания относительно будущей денежно-кредитной политики могут поддерживать спрос.
Вот почему я не воспринимаю решение по ставке как всю историю.
Я слежу за ожиданиями, а не только за заголовком
Одна вещь, которую я всегда держу в голове во время крупных событий ФРС, — простая:
Рынки торгуют ожиданиями.
Если трейдеры уже ожидают повышение на 25 б.п. и ФРС делает это ровно, то начальная реакция может не рассказать всю историю.
Для меня важно, меняет ли Пауэлл ожидания по встречам впереди.
Одна фраза о будущей политике иногда может значить больше, чем само решение по ставке.
Поэтому я буду следить за:
Ориентиры ФРС.
Доходности UST.
Сила доллара.
Ожидания по ставкам.
Реакция BTC.
Реакция по техакциям.
Реакция золота.
Я также хочу посмотреть, как эти рынки отреагируют после первого движения.
Волатильность FOMC может вызвать резкое движение в одну сторону, а затем столь же резкий разворот.
Я не хочу путать первую реакцию с финальным трендом. 📊
BTC, Тех & Золото — все у меня в фокусе
По BTC я слежу за тем, станут ли финансовые условия после встречи более жесткими или более мягкими.
Для техакций я внимательно слежу за доходностями UST: более высокие доходности могут усилить давление на дорогие оценки роста.
По золоту я слежу за доходностями, долларом, инфляционными ожиданиями и общим отношением к риску.
Для меня эти рынки связаны.
Заявление ФРС может сдвигать доходности UST.
Доходности могут влиять на доллар.
Доллар может влиять на золото.
И меняющееся отношение к риску может пройти через BTC и акции.
Вот почему я ожидаю, что сентябрьское заседание FOMC станет крупным событием по волатильности. ⚡
Я не гонюсь за первой свечой
Вот эту часть я воспринимаю всерьез.
Я не хочу входить в сделку вслепую только потому, что BTC или акции сразу после объявления резко двинутся.
Никакого FOMO.
Я бы скорее дал первой волатильности утихнуть, посмотрел, удержится ли движение, а затем искал подтверждение.
Для меня на первом месте — управление рисками.
Мне не нужно ловить каждое движение.
Я хочу понять реакцию и защитить свой капитал, когда неопределенность высокая.
Повышение на 25 б.п. может быть просто изолированным движением.
Или это может быть первым шагом к более длинному циклу ужесточения.
И я считаю, что это различие может значить гораздо больше, чем сам заголовок про 25 б.п.
🔥 Так что я спрашиваю тебя:
Ты ожидаешь, что сентябрьское повышение будет разовым шагом с последующей паузой, или думаешь, что впереди могут быть несколько повышений?
Я буду следить за словами Пауэлла так же внимательно, как и за решением по ставке.
