Перед заседанием для обсуждения монетарной политики вероятность повышения ставки в сентябре поднялась до 90% и выше; по сути, с точки зрения вероятностей это уже «зафиксировано». Дальше речь не о том, подтвердят ли повышение ставки, а о том, как рынок будет вести себя после того, как повышение произойдёт.
Завтра/сегодня ближе к вечеру станет известно, что ставка будет повышена на 25 б.п. После небольшого снижения на Nasdaq и #Bitcoin, затем вероятен отскок — это будет движение после «сброса» негативного сюрприза; далее стоит следить за выступлением Уолша.
Ястребиное повышение ставки: в будущем ожидания по ставкам усилятся, доходности на долговом рынке будут давить, высокие цены на нефть сохранятся, а также будет наблюдаться синхронность ужесточения по всему миру. В результате рискованные активы продолжат де-леверидж, а волатильность — падать с одновременным снижением.
Голубиное повышение ставки: в будущем ожидания по ставкам ослабнут. Рискованные рынки могут получить краткосрочный отскок, однако дальше всё равно придётся столкнуться с давлением со стороны роста доходностей на долговом рынке, рисками на долговом рынке, а также с ограничениями по ликвидности, вызванными сочетанием высокой нефти, высоких инфляционных ожиданий и сужением диапазона разницы ставок США и Японии.
Поэтому, если смотреть в целом, оптимизм кажется не слишком обоснованным. Хотя последующая неопределённость не обязательно на 100% означает рост рисков, эти факторы могут стать «ямами», которые будут сдерживать рискованные рынки. Рискованные рынки нужно последовательно освобождать от этих негативных факторов!
Вся неопределённость крутится вокруг одного ключевого фактора — высокой цены на нефть. Если после того, как повышение ставки будет уже реализовано, снова возникнет сценарий «тройного удара» для акций, облигаций и валют, то почему Трамп не сможет не пойти по пути TACO?#美联储加息是否已成定局
Завтра/сегодня ближе к вечеру станет известно, что ставка будет повышена на 25 б.п. После небольшого снижения на Nasdaq и #Bitcoin, затем вероятен отскок — это будет движение после «сброса» негативного сюрприза; далее стоит следить за выступлением Уолша.
Ястребиное повышение ставки: в будущем ожидания по ставкам усилятся, доходности на долговом рынке будут давить, высокие цены на нефть сохранятся, а также будет наблюдаться синхронность ужесточения по всему миру. В результате рискованные активы продолжат де-леверидж, а волатильность — падать с одновременным снижением.
Голубиное повышение ставки: в будущем ожидания по ставкам ослабнут. Рискованные рынки могут получить краткосрочный отскок, однако дальше всё равно придётся столкнуться с давлением со стороны роста доходностей на долговом рынке, рисками на долговом рынке, а также с ограничениями по ликвидности, вызванными сочетанием высокой нефти, высоких инфляционных ожиданий и сужением диапазона разницы ставок США и Японии.
Поэтому, если смотреть в целом, оптимизм кажется не слишком обоснованным. Хотя последующая неопределённость не обязательно на 100% означает рост рисков, эти факторы могут стать «ямами», которые будут сдерживать рискованные рынки. Рискованные рынки нужно последовательно освобождать от этих негативных факторов!
Вся неопределённость крутится вокруг одного ключевого фактора — высокой цены на нефть. Если после того, как повышение ставки будет уже реализовано, снова возникнет сценарий «тройного удара» для акций, облигаций и валют, то почему Трамп не сможет не пойти по пути TACO?#美联储加息是否已成定局
