Глава Министерства финансов США Джанет Йеллен (Janet Yellen) в последнее время публично сделала заявление, четко пообещав, что Минфин приложит все усилия для поддержания стабильности рынка гособлигаций США и его глубины. Одновременно спикер Палаты представителей США Джонсон (Mike Johnson) сообщил СМИ, что руководители ряда ключевых компаний в сфере искусственного интеллекта, как ожидается, на следующей неделе будут приглашены в Белый дом для проведения высокоуровневых встреч по вопросам передовой политики и развития отрасли.
Заявления Йеллен по рынку гособлигаций ни в коем случае не являются обычными дипломатическими формулировками: они напрямую отражают, что в условиях одновременного размещения огромного объема долга и высоких процентных ставок нынешнее правительство США сталкивается с тревожными признаками давления на ликвидность. Казначейские облигации США как основа глобальных «безрисковых» активов: любые сигналы недостаточной глубины или усиления волатильности означают, что системная ликвидная премия может вырасти. А интенсивное вмешательство Белого дома в сферу ИИ показывает, что технологические компании сталкиваются со все более сложной регуляторной и политической конкуренцией.
Если рассматривать макроэкономические финансовые рынки, акцент Минфина на ликвидности рынка гособлигаций по сути является защитным вмешательством, направленным на предотвращение выхода долгосрочных доходностей из-под контроля. Если рынку гособлигаций требуется, чтобы власти напрямую выходили с заявлениями в поддержку, это означает, что фактическая способность первичного и вторичного рынков принимать предложение уже находится в состоянии некоторой стесненности. В таком случае доходности по гособлигациям США и индекс доллара в краткосрочной перспективе сохранят устойчивость, продолжая оказывать постоянное давление на оценку рисковых активов.
Для рынка криптовалют ситуация с дефицитом макроликвидности означает, что порог входа для капитала остается довольно высоким. В условиях макро «обратного ветра» со стороны долговой нагрузки суверенного уровня и устойчиво высоких реальных ставок такие основные активы, как $BTC , трудно будет вывести на самостоятельный тренд лишь за счет эмоциональных факторов; инвесторам следует остерегаться потенциальных рисков корректировки оценок, которые могут принести глобальные перетоки ликвидности.
#USDebt #Treasury #MacroEconomy
Заявления Йеллен по рынку гособлигаций ни в коем случае не являются обычными дипломатическими формулировками: они напрямую отражают, что в условиях одновременного размещения огромного объема долга и высоких процентных ставок нынешнее правительство США сталкивается с тревожными признаками давления на ликвидность. Казначейские облигации США как основа глобальных «безрисковых» активов: любые сигналы недостаточной глубины или усиления волатильности означают, что системная ликвидная премия может вырасти. А интенсивное вмешательство Белого дома в сферу ИИ показывает, что технологические компании сталкиваются со все более сложной регуляторной и политической конкуренцией.
Если рассматривать макроэкономические финансовые рынки, акцент Минфина на ликвидности рынка гособлигаций по сути является защитным вмешательством, направленным на предотвращение выхода долгосрочных доходностей из-под контроля. Если рынку гособлигаций требуется, чтобы власти напрямую выходили с заявлениями в поддержку, это означает, что фактическая способность первичного и вторичного рынков принимать предложение уже находится в состоянии некоторой стесненности. В таком случае доходности по гособлигациям США и индекс доллара в краткосрочной перспективе сохранят устойчивость, продолжая оказывать постоянное давление на оценку рисковых активов.
Для рынка криптовалют ситуация с дефицитом макроликвидности означает, что порог входа для капитала остается довольно высоким. В условиях макро «обратного ветра» со стороны долговой нагрузки суверенного уровня и устойчиво высоких реальных ставок такие основные активы, как $BTC , трудно будет вывести на самостоятельный тренд лишь за счет эмоциональных факторов; инвесторам следует остерегаться потенциальных рисков корректировки оценок, которые могут принести глобальные перетоки ликвидности.
#USDebt #Treasury #MacroEconomy