• Strategy владеет 845 050 BTC — примерно 4% от максимального предложения в 21 миллион, согласно раскрытию SEC.
• Нереализованная прибыль Strategy составляет около $2,2 млрд при себестоимости $63,73 млрд.
• BlackRock купил примерно $1,08 млрд биткоина за 20 дней через IBIT, доведя объем до 785 900 BTC.
Стратегия возвращается к нереализованной прибыли
Стратегия — крупнейший в мире корпоративный держатель биткоина (BTC) — снова перешла к нереализованной прибыли, поскольку монета торгуется выше своей средней цены входа. Об этом говорится в раскрытии компании для Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). В подаче указано 845 050 BTC в балансе — примерно 4% от максимального предложения в 21 миллион — приобретенные в сумме $63,73 млрд по средней цене $75 412 за монету. Поскольку BTC в последние сессии поднялся примерно до $78 000, стоимость этого пакета оценивается примерно в $65,9 млрд, оставляя бумажную прибыль около $2,2 млрд, или примерно на 3,5% выше базовой стоимости. С момента внедрения своей стратегической программы резервов биткоина в 2020 году компания финансировала наращивание позиций за счет обыкновенных акций, конвертируемых облигаций и привилегированных акций, фактически став рычаговой прокси для более широкого рынка биткоина — ее привилегированные акции торгуются с повышенной чувствительностью к цене монеты. Стратегия также управляет структурой капитала параллельно: недавно она погасила STRC, свою бессрочную привилегированную акцию с переменной ставкой, и удвоила лимит выкупа в программе цифровых кредитных ценных бумаг с $1 млрд до $2 млрд. Ликвидность по-прежнему высокая: по состоянию на 13 сентября компания держала около $5,1 млрд в своем резерве в USD и $1,3 млрд в долларах наличными, что в сумме составляет примерно $6,4 млрд, — а в ее последнем инвестиционном руководстве актив описывается как «цифровой капитал», подходящий для долгосрочного подхода HODL.
BlackRock добавляет $1,08 млрд за 20 дней
Институциональные потоки указывают в том же направлении, что и позиция Strategy с «подушкой». Данные on-chain от Arkham Intelligence показывают, что BlackRock накопил примерно на $1,08 млрд биткоинов за последние 20 дней через свой iShares Bitcoin Trust (IBIT): покупки пришлись на семь из последних ежемесячных сессий торгов ETF. Этот устойчивый спрос увеличивает общий объем BlackRock до примерно 785 900 BTC — стоимостью около $61 млрд по текущим ценам — и ставит управляющего активами среди крупнейших корпоративных «китов» в классе активов. Схема демонстрирует, что институциональные участники по-прежнему предпочитают регулируемую ETF-оболочку прямому хранению для получения экспозиции, даже на фоне «рваного» рынка, который наказал позиции с плечом. Grayscale пошел в противоположную сторону: Grayscale Bitcoin Trust за тот же период зафиксировал примерно $254,7 млн чистых оттоков — признак того, что инвесторы выводили средства из более старой структуры доверительного фонда в пользу более дешевых спотовых инструментов. Такое разделение подчеркивает фазу консолидации, в которой потоки концентрируются в фонде с самыми низкими издержками и наибольшей ликвидностью — динамика, соответствующая недавней роли IBIT, который выступает якорем для возвращения спотовых Bitcoin ETF на всей площадке. По динамике цены: семь дней покупок из двадцати указывает на устойчивый, но избирательный институциональный спрос, а не на безразборное накопление.
Strive достигает ровно 25 000 BTC
Меньшие казначейские структуры продолжают накапливать, хотя темп замедляется. Strive, зарегистрированный на Nasdaq управляющий активами, приобрел 469 BTC в период с 8 по 11 сентября в среднем по $77 954 за монету, потратив $36,6 млн, согласно форме 8-K, поданной в SEC в понедельник. Покупка доводит объем владений до ровно 25 000 BTC, что оценивается примерно в $1,95 млрд по текущим ценам. Вся покупка была профинансирована SATA — переменной ставкой по привилегированным бессрочным акциям серии A Strive: количество выпущенных акций выросло на 402 541, а условная (ноциональная) стоимость SATA впервые превысила $1 млрд — примерно $1,04 млрд — этого достаточно для покрытия покупки, при этом денежные средства все еще увеличились с $202,6 млн до $204,2 млн. Генеральный директор Мэтт Коул заявил, что 100% привлеченного капитала поступило от SATA, и отметил, что коэффициент усиления фирмы — ноциональная величина привилегированных обязательств и долга, измеренная относительно чистой стоимости активов Bitcoin — вырос до 53,5%, то есть примерно $53,50 по привилегированным обязательствам на каждые $100 удерживаемых BTC. Темп показывает резкое замедление по сравнению с покупками предыдущей недели: 1 375 BTC ($109 млн в среднем по $79 281). Strive занимает пятое место среди публичных держателей — позади Strategy, Twenty One Capital (компании, поддерживаемой Tether; ее CEO Джек Маллерс ушел в отставку в июле), Metaplanet и MARA Holdings. Чтобы закрыть разрыв в 18 515 монет, потребовалось бы около 1 234 BTC в неделю в оставшиеся 15 недель 2026 года. Структура «только привилегированные» создана как раз для того, чтобы обычные акционеры могли HODL свою долю в фазе накопления без размывания.
Тест сопротивления на уровне $77K
Собственный 42-индикаторный композитный S/R-движок COINOTAG оценивает спот на $76 936, снижение на 1,16% за 24 часа. Цена зажата чуть ниже кластера сопротивления, который мы оцениваем как 77/100 (STRONG) на уровне $77 036 — стечение факторов: узел низких объемов, уровень 0,214 по Фибоначчи и 20-дневная EMA. Непосредственная поддержка на $76 842 оценивается в 62/100 (S1, Fibo 0,236, LVN); более глубокая «полка» на $70 996 (58/100, построена на Fibo 0,500, VWAP и 200-дневной EMA/SMA) — это уровень, который сломает бычью структуру. Позиционирование выглядит слегка самодовольным: финансирование — 0,0013%, совокупный открытый интерес около $15,0 млрд, а соотношение long/short составляет 1,74 (длинные — 63,5%), при этом Индекс страха и жадности на уровне 69 (Greed) сигнализирует о повышенном аппетите к риску. При RSI 52,68 и медвежьем сигнале MACD на фоне более широкого восходящего тренда наш базовый сценарий — повторный тест потолка $77 036, что повторит недавний всплеск спотовых объемов, который мы отмечали. Чистый пробой ниже $76 842 переворачивает краткосрочную тезисность и открывает повторный тест $70 996.