Всемирная торговая организация (ВТО) недавно опубликовала обновленную оценку рисков, согласно которой фрагментация глобальной торговой системы нанесет мировой экономике глубокий ущерб. ВТО предупреждает: если глобальная торговая картина разделится на несколько геополитических блоков, мировой ВВП может сократиться на 5,1%–6,9%; и только за счет углубления реформ и расширения сотрудничества мировая экономика сможет получить прирост в размере 2,9%. Это предупреждение выходит на фоне усиления международных торгово-экономических трений, а также накануне очной встречи главы МИД России Сергея Лаврова и госсекретаря США Марко Рубио во время заседаний Генеральной Ассамблеи ООН в Нью-Йорке — неопределенность геополитического соперничества снова растет.
С макроэкономической точки зрения эти цифры ни в коей мере не являются преувеличением. Это количественное предупреждение о долгосрочной тенденции к де-глобализации. Рынок ранее в целом недооценивал трения, возникающие при перестройке цепочек поставок и из-за тарифных барьеров. Если в итоге торговая система окончательно уйдет в блоковую, разрозненную модель, эффективность глобальных производственных цепочек будет необратимо снижаться, что, в свою очередь, приведет к устойчивому структурному давлению стагфляции. Это означает, что крупнейшим центральным банкам при балансировании экономического роста и ценовой стабильности придется действовать в более узком диапазоне политических возможностей, чем прежде.
Для традиционных финансовых рынков усиление геополитического разобщения напрямую поднимет средний уровень долгосрочных «безрисковых» ставок и подавит прогнозы прибыли транснациональных компаний. Распределение ликвидности в долларах может получить структурную дифференциацию вследствие перестройки торговых блоков; при этом роль золота и других «твердых валют» как инструмента хеджирования и резерва будет еще более заметной, а глобальные рискованные активы с завышенными оценками должны будут пройти более жесткое испытание дисконтированием по ставкам.
Для рынка криптовалют макроэкономическая фрагментация — это обоюдоострый меч. В краткосрочной перспективе давление на темпы роста мировой экономики и ожидания ужесточения ликвидности могут продолжать сдерживать склонность институциональных средств к риску, из-за чего общая волатильность крипторынка усилится. Инвесторам следует сохранять максимально высокую осторожность: в период болезненного прохода через антиглобализационные тенденции предотвращение рисков снижения остается ключевым фактором. $BTC
#GlobalTrade #MacroEconomy #Геополитика
С макроэкономической точки зрения эти цифры ни в коей мере не являются преувеличением. Это количественное предупреждение о долгосрочной тенденции к де-глобализации. Рынок ранее в целом недооценивал трения, возникающие при перестройке цепочек поставок и из-за тарифных барьеров. Если в итоге торговая система окончательно уйдет в блоковую, разрозненную модель, эффективность глобальных производственных цепочек будет необратимо снижаться, что, в свою очередь, приведет к устойчивому структурному давлению стагфляции. Это означает, что крупнейшим центральным банкам при балансировании экономического роста и ценовой стабильности придется действовать в более узком диапазоне политических возможностей, чем прежде.
Для традиционных финансовых рынков усиление геополитического разобщения напрямую поднимет средний уровень долгосрочных «безрисковых» ставок и подавит прогнозы прибыли транснациональных компаний. Распределение ликвидности в долларах может получить структурную дифференциацию вследствие перестройки торговых блоков; при этом роль золота и других «твердых валют» как инструмента хеджирования и резерва будет еще более заметной, а глобальные рискованные активы с завышенными оценками должны будут пройти более жесткое испытание дисконтированием по ставкам.
Для рынка криптовалют макроэкономическая фрагментация — это обоюдоострый меч. В краткосрочной перспективе давление на темпы роста мировой экономики и ожидания ужесточения ликвидности могут продолжать сдерживать склонность институциональных средств к риску, из-за чего общая волатильность крипторынка усилится. Инвесторам следует сохранять максимально высокую осторожность: в период болезненного прохода через антиглобализационные тенденции предотвращение рисков снижения остается ключевым фактором. $BTC
#GlobalTrade #MacroEconomy #Геополитика