Согласно самым последним данным Канадской ассоциации недвижимости (CREA), в августе объем продаж жилья по всей Канаде в годовом выражении снизился на 0,7%, что напрямую положило конец слабому восстановлению, наблюдавшемуся в течение предыдущих четырех месяцев. Старший экономист Шон Кэткарт прямо отметил, что общая макроэкономическая среда уже изменилась: Банк Канады в последнее время неоднократно предупреждал о рисках роста инфляции и сомневается в устойчивости экономического роста. В результате замешательство на рынке недвижимости с момента мая было дополнительно прервано.
Ослабление этих показателей отражает глубинное давление макростагфляции. Несмотря на некоторое улучшение ситуации на рынке труда и частичное восстановление потребительских расходов и инвестиций компаний, рост ВВП в июле фактически остановился. Одновременно инфляция по индексу потребительских цен (CPI) уже второй месяц подряд находится на верхней границе целевого диапазона Банка Канады 1%–3%. На фоне ослабления импульса роста, при этом инфляция идет вверх, рынок снова начинает закладывать ужесточение политики, а фундаментальная среда заметно ухудшается.
С точки зрения традиционных финансовых рынков рост доходности облигаций напрямую повышает ставки по фиксированным ипотечным кредитам, а ожидания того, что Банк Канады может продолжить повышение ставок, создают давление на плавающие процентные ставки. Пересечение нескольких факторов сдерживает ожидания восстановления рынка недвижимости вплоть до 2027 года и усиливает опасения, что ликвидность со стороны глобальных центробанков может надолго остаться ограниченной. Запаздывающий эффект высоких ставок на передачу в реальную экономику начинает постепенно проявляться: рост кредитных премий за риск станет фактором давления на традиционное кредитование и фондовый рынок.
Для рынка криптоактивов повторяющееся усиление линии крупнейших центробанков против инфляции закрепляет в макроэкономике общий тренд «длительно высоких ставок». Когда по фундаментальным данным становится очевидна усталость в условиях стагфляции, эффект оттока ликвидности наружу заметно сокращается. Усиливаются настроения инвесторов в пользу защиты и де-левереджа, что неблагоприятно для продолжительного одностороннего движения рискованных активов, включая $BTC . Пока «узкое место» в ликвидности не будет снято, рынку стоит особенно внимательно относиться к риску пересмотра оценок, который может быть вызван снижением макроэкономической динамики.
#MacroEconomics #HousingMarket #InterestRates
Ослабление этих показателей отражает глубинное давление макростагфляции. Несмотря на некоторое улучшение ситуации на рынке труда и частичное восстановление потребительских расходов и инвестиций компаний, рост ВВП в июле фактически остановился. Одновременно инфляция по индексу потребительских цен (CPI) уже второй месяц подряд находится на верхней границе целевого диапазона Банка Канады 1%–3%. На фоне ослабления импульса роста, при этом инфляция идет вверх, рынок снова начинает закладывать ужесточение политики, а фундаментальная среда заметно ухудшается.
С точки зрения традиционных финансовых рынков рост доходности облигаций напрямую повышает ставки по фиксированным ипотечным кредитам, а ожидания того, что Банк Канады может продолжить повышение ставок, создают давление на плавающие процентные ставки. Пересечение нескольких факторов сдерживает ожидания восстановления рынка недвижимости вплоть до 2027 года и усиливает опасения, что ликвидность со стороны глобальных центробанков может надолго остаться ограниченной. Запаздывающий эффект высоких ставок на передачу в реальную экономику начинает постепенно проявляться: рост кредитных премий за риск станет фактором давления на традиционное кредитование и фондовый рынок.
Для рынка криптоактивов повторяющееся усиление линии крупнейших центробанков против инфляции закрепляет в макроэкономике общий тренд «длительно высоких ставок». Когда по фундаментальным данным становится очевидна усталость в условиях стагфляции, эффект оттока ликвидности наружу заметно сокращается. Усиливаются настроения инвесторов в пользу защиты и де-левереджа, что неблагоприятно для продолжительного одностороннего движения рискованных активов, включая $BTC . Пока «узкое место» в ликвидности не будет снято, рынку стоит особенно внимательно относиться к риску пересмотра оценок, который может быть вызван снижением макроэкономической динамики.
#MacroEconomics #HousingMarket #InterestRates