Трамп заявил в соцсетях, что Украина и Россия согласились больше не наносить удары по энергетическим объектам, а рост мировых цен на дизельное топливо он в основном объяснил российско-украинской войной, а не Ираном. Подтверждено, что это утверждение разместил именно он; будут ли Украина и Россия официально подтверждать, охватывает ли соглашение какие-либо договоренности и какова его продолжительность — пока остается неясным.

Если это сообщение соответствует действительности, то передаточный механизм довольно прямой: риск атак на НПЗ, нефтебазы, трубопроводы и экспортные терминалы снижается, а премии за риск дефицита дизельного топлива и сырой нефти могут сжаться. Дизельное топливо — это жизненно важная основа глобальной промышленности и транспорта, а его цены особенно чувствительны к изменениям загрузки НПЗ и запасов, поэтому рынок обычно сначала закладывает «снижение вероятности перебоев с поставками», а не ждет фактического восстановления объемов добычи.

Но проблема в том, что предоставленные в этот раз рыночные данные пусты, и я не могу проверить, действительно ли рынок закладывает эту информацию, опираясь на конкретные цены или спреды. Поддающаяся проверке альтернатива наблюдений такова: что будет дальше с дизельным крэкинг-спредом, запасами дизельного топлива в Европе и официальными заявлениями с обеих сторон конфликта. Если будет только односторонняя риторика, без подтверждения с обеих сторон, то риск-премия может и не продолжить снижаться.

Моё мнение: эта новость больше похожа на «сигнал смягчения настроений», а не на точку перелома в структуре поставок. Что читателю дальше стоит проверить: публикуют ли Россия и Украина совместные заявления или подтверждают ли их по отдельности, действительно ли прекратились удары по энергетическим объектам, и происходит ли синхронное сужение дизельного крэкинг-спреда и нефтяного спреда. Если появятся новые удары или обе стороны начнут отрицать произошедшее, текущий вывод будет опровергнут.

Предупреждение о рисках: эта статья носит только информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.