В ходе сегодняшней европейской торговой сессии на рынке британских облигаций наблюдались заметные ценовые колебания: доходность 30-летних британских гособлигаций в течение дня выросла на 2 базисных пункта, достигнув 5,9506%, что стало максимальным уровнем с марта 1998 года. Этот знаковый технический прорыв указывает на то, что давление со стороны продавцов на длинном участке кривой сохраняется: дальний конец кривой вновь переоценивает долгосрочные бюджетные и инфляционные премии.
С технической и макроструктурной точки зрения рост доходности к новым максимумам за почти 26 лет отражает то, что процесс «переваривания» ожиданий по повышению стоимости долгосрочного заимствования вошел в стадию глубокой конкуренции. Хотя это создает номинальное давление на суверенные долговые обязательства, резкий всплеск доходностей на длинном конце нередко сопровождается кульминацией шорт-движения на фоне угасания импульса (blow-off): как только подтвердится, что этот уровень технического сопротивления достиг пика, глобальные настроения в пользу «убежища» в фиксированном доходе будут постепенно стабилизироваться и возвращаться.
Для традиционных финансовых активов предельный всплеск безрисковой ставки на длинном конце всё больше «выдавливает» последние суверенные облигационные продажи. После стресс-тестирования ликвидности на экстремальном уровне среда глобальной ликвидности, вероятно, начнет улучшаться на предельной основе. Фиксация (затухание) премии в ставках США и фунта стерлингов на высоких уровнях часто служит опережающим индикатором для формирования среднесрочного дна в конструкции риск-активов: после того как рынок переваривает ожидания пика процентных ставок, фондовый рынок и сырьевые товары демонстрируют более сильную устойчивость и способность «отбиваться» от падений.
На крипторынке все более отчетливо проявляется пограничная (маржинальная) «десенсибилизация» для $BTC и большинства ведущих риск-активов по отношению к зарубежным ставкам по длинному концу. Высокая стоимость суверенного долга в фиатной валюте, напротив, еще больше укрепляет логику децентрализованного цифрового актива как инструмента сохранения стоимости. По мере того как рост доходностей к пику входит в завершение, подавленная ликвидность on-chain и склонность к риску, вероятно, быстро высвободят отскок-моментум над ключевыми уровнями поддержки. 🚀
#UKGilts #BondYields #MacroEconomics
С технической и макроструктурной точки зрения рост доходности к новым максимумам за почти 26 лет отражает то, что процесс «переваривания» ожиданий по повышению стоимости долгосрочного заимствования вошел в стадию глубокой конкуренции. Хотя это создает номинальное давление на суверенные долговые обязательства, резкий всплеск доходностей на длинном конце нередко сопровождается кульминацией шорт-движения на фоне угасания импульса (blow-off): как только подтвердится, что этот уровень технического сопротивления достиг пика, глобальные настроения в пользу «убежища» в фиксированном доходе будут постепенно стабилизироваться и возвращаться.
Для традиционных финансовых активов предельный всплеск безрисковой ставки на длинном конце всё больше «выдавливает» последние суверенные облигационные продажи. После стресс-тестирования ликвидности на экстремальном уровне среда глобальной ликвидности, вероятно, начнет улучшаться на предельной основе. Фиксация (затухание) премии в ставках США и фунта стерлингов на высоких уровнях часто служит опережающим индикатором для формирования среднесрочного дна в конструкции риск-активов: после того как рынок переваривает ожидания пика процентных ставок, фондовый рынок и сырьевые товары демонстрируют более сильную устойчивость и способность «отбиваться» от падений.
На крипторынке все более отчетливо проявляется пограничная (маржинальная) «десенсибилизация» для $BTC и большинства ведущих риск-активов по отношению к зарубежным ставкам по длинному концу. Высокая стоимость суверенного долга в фиатной валюте, напротив, еще больше укрепляет логику децентрализованного цифрового актива как инструмента сохранения стоимости. По мере того как рост доходностей к пику входит в завершение, подавленная ликвидность on-chain и склонность к риску, вероятно, быстро высвободят отскок-моментум над ключевыми уровнями поддержки. 🚀
#UKGilts #BondYields #MacroEconomics