В Европе снова возник спор вокруг финансовых реформ. Комиссар ЕС по финансовым услугам Мария Луис Альбукерке (Maria Luis Albuquerque) в своем последнем телевизионном интервью четко заявила о том, что не принимает требования банковского сектора о «поэтапных реформах». Ранее руководители 11 ведущих банков из ЕС, Великобритании и Швейцарии выступили с призывом сначала вынести на рассмотрение в ЕС простые предложения по упрощению регулирования, а сложные для реализации вопросы (например, общеевропейский план страхования вкладов) отложить. Однако эта комиссар настроена весьма решительно: она считает, что финансовая система тесно взаимосвязана и ее нужно продвигать как единый пакет; ключевой момент — сломать рыночную разобщенность между государствами-членами.
Интерес в этой истории заключается в противостоянии интересов регуляторов и традиционного банковского сектора. Банки, очевидно, хотят сначала получить немедленные выгоды в виде снижения затрат на комплаенс и сокращения бюрократических процедур, отложив реформы, которые вызывают больше всего споров и затрагивают распределение суверенных интересов. В то же время регуляторы ЕС настаивают на том, что без одновременного решения разногласий между «страной происхождения» и «страной пребывания» и проблемы фрагментации рынков никакие локальные точечные правки не повысят конкурентоспособность всей экономики ЕС. Такое перетягивание каната означает, что процесс финансовой интеграции Европы по-прежнему остается полным неопределенности.
Для традиционных финансовых рынков эта неопределенность регулирования будет означать, что в краткосрочной перспективе европейские банковские акции продолжат сталкиваться с дисконтом к оценке. Ожидаемого послабления регулирования банки не получат так быстро в одностороннем порядке, и продвижение общего пакета мер неизбежно будет сопровождаться долгими политическими спорами и компромиссами. Повышение эффективности трансграничного кредитования и движения капитала в Европе потребует времени, а доминирование доллара в глобальном распределении капитала в ближайшее время вряд ли будет перенаправлено в пользу европейских рынков капитала.
Что касается влияния на криптосферу, за этим можно наблюдать нейтрально. С одной стороны, реформа европейской традиционной финансовой системы продвигается медленно и эффективность сдерживается внутренними разногласиями, что может подтолкнуть часть спроса на трансграничные платежи и финансирование искать эффективность в децентрализованных сетях; но с другой — общая макроэкономическая ликвидность по-прежнему зависит от противостояния в политике, а склонность к риску в финансировании из-за этого в одностороннем порядке не меняется. Ключевым станет то, в какой форме в итоге будет выглядеть текст общеевропейского законопроекта, и как именно будет разворачиваться движение традиционных средств в рамках комплаенс-режима. $BTC
#EuropeanUnion #BankingReform #CryptoMacro
Интерес в этой истории заключается в противостоянии интересов регуляторов и традиционного банковского сектора. Банки, очевидно, хотят сначала получить немедленные выгоды в виде снижения затрат на комплаенс и сокращения бюрократических процедур, отложив реформы, которые вызывают больше всего споров и затрагивают распределение суверенных интересов. В то же время регуляторы ЕС настаивают на том, что без одновременного решения разногласий между «страной происхождения» и «страной пребывания» и проблемы фрагментации рынков никакие локальные точечные правки не повысят конкурентоспособность всей экономики ЕС. Такое перетягивание каната означает, что процесс финансовой интеграции Европы по-прежнему остается полным неопределенности.
Для традиционных финансовых рынков эта неопределенность регулирования будет означать, что в краткосрочной перспективе европейские банковские акции продолжат сталкиваться с дисконтом к оценке. Ожидаемого послабления регулирования банки не получат так быстро в одностороннем порядке, и продвижение общего пакета мер неизбежно будет сопровождаться долгими политическими спорами и компромиссами. Повышение эффективности трансграничного кредитования и движения капитала в Европе потребует времени, а доминирование доллара в глобальном распределении капитала в ближайшее время вряд ли будет перенаправлено в пользу европейских рынков капитала.
Что касается влияния на криптосферу, за этим можно наблюдать нейтрально. С одной стороны, реформа европейской традиционной финансовой системы продвигается медленно и эффективность сдерживается внутренними разногласиями, что может подтолкнуть часть спроса на трансграничные платежи и финансирование искать эффективность в децентрализованных сетях; но с другой — общая макроэкономическая ликвидность по-прежнему зависит от противостояния в политике, а склонность к риску в финансировании из-за этого в одностороннем порядке не меняется. Ключевым станет то, в какой форме в итоге будет выглядеть текст общеевропейского законопроекта, и как именно будет разворачиваться движение традиционных средств в рамках комплаенс-режима. $BTC
#EuropeanUnion #BankingReform #CryptoMacro