Пришлось наблюдать за Hyperliquid дольше, чем мне хотелось бы признавать. Не те скриншотируемые графики выручки. А то, как книга остаётся глубокой, когда финансирование уходит в минус и все туристы исчезают.#CPIWatch
Все до сих пор обсуждают это как очередной перп DEX, который борется за объём. Но они упускают тихую часть —мейкеры не отскакивают, потому что совпадения реально заполняются без обычной задержки и без провальных ордеров, которые обычно получаешь на большинстве L2. Эта липкая ликвидность накапливается быстрее, чем любая программа по поинтам.
Поскольку на этой неделе по сути почти наверняка повышают ставку, чистые заполнения начинают значить куда больше, чем очередной сброс стимулов. Реальный объём не исчезает, когда рынок начинает трясти.
Он просто перенаправляется туда, где тебя не «съедают» на проскальзывании.
Я достаточно переводил объём между CEX и ончейн-книгами, чтобы почувствовать разницу в P&L. Рынок по-прежнему оценивает HYPE так, будто это какой-то циклический торговый токен.
Ощущается так, будто он становится стандартным расчётным слоем для серьёзного перп-потока. Это не поймёшь по ежедневным цифрам объёма, но именно это то, что сохраняется, когда приходит следующий риск-офф.
$PUFFER
$CAP
$STXB
Все до сих пор обсуждают это как очередной перп DEX, который борется за объём. Но они упускают тихую часть —мейкеры не отскакивают, потому что совпадения реально заполняются без обычной задержки и без провальных ордеров, которые обычно получаешь на большинстве L2. Эта липкая ликвидность накапливается быстрее, чем любая программа по поинтам.
Поскольку на этой неделе по сути почти наверняка повышают ставку, чистые заполнения начинают значить куда больше, чем очередной сброс стимулов. Реальный объём не исчезает, когда рынок начинает трясти.
Он просто перенаправляется туда, где тебя не «съедают» на проскальзывании.
Я достаточно переводил объём между CEX и ончейн-книгами, чтобы почувствовать разницу в P&L. Рынок по-прежнему оценивает HYPE так, будто это какой-то циклический торговый токен.
Ощущается так, будто он становится стандартным расчётным слоем для серьёзного перп-потока. Это не поймёшь по ежедневным цифрам объёма, но именно это то, что сохраняется, когда приходит следующий риск-офф.
$PUFFER
$CAP
$STXB
