Citadel Securities призвала SEC и Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сохранить за ними надзор за контрактами на события и бессрочными деривативами, привязанными к публичным компаниям, находящимися под контролем SEC, утверждая, что площадки используют более быстрый процесс одобрения CFTC, чтобы обходить правила о ценных бумагах.

Маркет-мейкер подал письмо с комментарием в обеих инстанциях 9 сентября в ответ на совместный запрос комментариев по контрактам на события и заявил, что продукты, связанные с публичными компаниями США, должны находиться в системе регулирования и надзора SEC. Письмо, написанное Стивеном Джоном Бергером, глобальным руководителем Citadel по государственному регулированию и нормативной политике, размещено на сайте SEC в составе файла с комментариями.

Главная претензия Citadel заключается в разрыве между двумя агентствами: их процессами утверждения. Согласно правилам CFTC, зарегистрированные торговые площадки могут самостоятельно заверить новый продукт как соответствующий требованиям и потенциально начать торги уже на следующий рабочий день — без публичного комментария. Площадки, регулируемые SEC, как правило, должны продемонстрировать соответствие, провести публичное обсуждение и получить утвердительное одобрение SEC до начала торгов. В письме говорится, что торговые площадки могут воспользоваться таким маршрутом само-сертификации, чтобы обойти юрисдикцию SEC в отношении продуктов, привязанных к акциям.

«Торговая площадка не должна иметь возможности фактически выбирать своего регулятора для продукта, привязанного к акциям, исходя из собственной односторонней характеристики такого продукта», — говорится в письме со ссылкой на Бергера.

Он привел в качестве примера контракты на ключевые показатели эффективности, выплаты по которым зависят от того, достигает ли компания определенного показателя. Согласно письму, некоторые зарегистрированные в CFTC организованные рынки договорных контрактов уже само-сертифицировали такие контракты для торговли в рамках юрисдикции CFTC. Citadel утверждает, что это свопы, основанные на ценных бумагах, а значит, они подпадают под полномочия SEC. В письме также сказано, что такие инструменты несут новые риски инсайдерской торговли — причем речь идет не только о том, достигнут ли показатель, но и о том, как эмитент его раскрывает.

Что касается бессрочных деривативов — фьючерсоподобных контрактов без срока истечения, которые распространены на криптовалютных рынках, компания заявила, что их версии, привязанные к акциям, могут вывести торговую активность за пределы действующей системы надзора и защиты инвесторов SEC. Она попросила оба агентства подтвердить юрисдикцию SEC в отношении продуктов, привязанных к акциям, не допускать использование само-сертификации для обхода этой юрисдикции, оперативно прояснить обращение с контрактами на события и бессрочными деривативами, а также взять на себя обязательство своевременно рассматривать поданные заявки на новые продукты.

«Новые продукты должны добиваться успеха в соответствии со своими индивидуальными достоинствами, а не за счет использования различий между регуляторными рамками SEC и CFTC», — добавляет письмо.

Ни одно из агентств публично не ответило на письмо, и к совместному процессу комментариев не прилагается дата принятия решения.