Почти наверняка повысят ставку в сентябре, а рынок при этом резко вырос?

Вероятность повышения ставок подскочила с 68% до 90%. После «иглы» на графике биткоин отскочил почти на $2000, а золото после краткосрочного снижения затем уверенно восстановилось.

Не спешите говорить: «негатив уже исчерпан». Рынок ставок дал более точный сигнал:

Краткосрочные ставки продолжают расти — рынок закладывает более «ястребиный» ФРС. Но когда доходности по длинному концу резко подскакивают, затем заметно откатываются: 10-летние гособлигации США снова вернулись примерно к 4,95%.

«Ястребы» сосредоточены на коротком конце кривой, при этом не произошло повторного переоценивания с точки зрения неконтролируемой долгосрочной инфляции.

В этой волне инфляции очень сильный энергетический фактор — растут цены на бензин и энергоносители, плюс на это влияет ситуация на Ближнем Востоке.

Похоже, рынок закладывает следующее: краткосрочную инфляцию можно пережить; одно-два повышения ставки допустимы, если только долгосрочные инфляционные ожидания не выйдут из-под контроля — тогда самый опасный сценарий не реализуется.

Это не «негатив уже исчерпан». Это сообщает нам структура ставок — в худшем случае не случилось.

#灵触声音 #微蜂创投 #慧智 #恺观