Самое опасное допущение портфеля может заключаться в том, что вчерашние взаимосвязи сохранятся и завтра.

Предположим, что BTC и альткоин исторически демонстрируют стабильную корреляцию.

Вы выстраиваете под нее размеры позиций.

Затем меняется рыночная структура: приходят новые участники, смещается ликвидность, появляется нарратив или позиции становятся переполненными.

Историческая взаимосвязь начинает разрушаться.

Это нестабильность корреляции.

Модели риска часто обращаются с корреляцией как с входным параметром.

На деле это оценка, которая может измениться ровно тогда, когда портфель сильнее всего от нее зависит.

Некоторые переменные проще контролировать. Подходящий новый пользователь, использующий CODE2026, может снизить соответствующие комиссии за спотовую торговлю на Binance на 20%, убрав часть предсказуемого трения исполнения.

Корреляции требуется другая дисциплина: постоянный скептицизм.

Диверсификация — это не то, что вы один раз устанавливаете.

Это гипотеза, которую рынок продолжает переоценивать.

Когда взаимосвязи меняются, портфель, который вы считаете своим, может больше не совпадать с тем, что вы фактически держите.