Web3 X先生

【После провала голосования CLARITY прошло два дня: CFTC открыла доступ для self-custody-кошельков⚡】
На главной добавили чат для фанатов X先生🔥
В четверг Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) выпустила письмо о неприменении мер. Подходящие кошельки и приложения могут напрямую подключаться к регулируемым рынкам деривативов. Им больше не нужно отдельно регистрироваться в качестве вводящих брокеров — это позволяет сэкономить еще один лицензирующий этап.
Сначала уточним: это не новая норма. Это лишь освобождение на уровне правоприменения. Весенний прецедент был очень ограниченным — он касался только одного кошелька Phantom. На этот раз освобождение сразу расширили на всех провайдеров соответствующих требованиям программ.
Действительно интересно другое: Конгресс оказался «затычкой», и регуляторы начали сами продвигаться вперед. CLARITY набрала 49 голосов — до порога в 60 не хватило 11. Председатель CFTC заявил, что правила не нужно ждать одобрения Конгресса — их тоже сначала нужно выпустить.
Для крипто это означает, что кошелек из инструмента «посмотреть котировки» превращается в точку входа для сделок. Пользователям не нужно выходить из self-custody — они могут сразу работать с бессрочными контрактами. BTC по-прежнему держится около 76 000 долларов, рынок ждет следующую историю.
Как думаете: это реальный прирост на цепочке или вход в новые риски? Обсудим в комментариях.

【Огромный управляющий активами на 176,7 млрд долларов перенёс денежный фонд в блокчейн🔥】

Групповой чат: 📲 加入X先生的粉丝群聊

В четверг WisdomTree и MoonPay объявили о партнёрстве. Этот американский гигант по управлению активами совокупно держит активы на 176,7 млрд долларов. Его ончейн-фонд казначейских облигаций на 1,23 млрд долларов будет открыт для розничных инвесторов в США.

Сначала разберёмся, что это за фонд на самом деле. WTGXX — токенизированный денежный фонд, целевой ориентир по чистой стоимости привязан к 1 доллару. За последние 30 дней он привлёк чистый приток в размере 466 млн долларов — и в этой же категории только один фонд оказался в плюсе.

По-настоящему интересно, куда именно идут его резервные средства. MoonPay хочет поместить этот фонд в резервы своей стейблкоины. У этой платёжной компании 35 млн аккаунтов — и каналы можно быстро «протянуть».

Для крипты теперь связали в одну цепочку и гособлигации США, и стейблкоины. Весь рынок: ончейн-американские гособлигации на 15,4 млрд долларов; только эта компания занимает почти одну десятую. После замены резервных активов на ончейн-фонд расчёты больше не нужно ждать, пока банки откроются.

Как думаете: это реальное «приземление» стейблкоина или просто замена оболочки? Обсудим в комментариях.

【США внесли в санкционный список биржу, связанную с Ираном; деньги Хормоза больше не спрятать🚢】

Группа: 📲 加入X先生的粉丝群聊

В четверг Минфин США внес в санкционный список иранскую биржу BitBank. Она взимала комиссию по «плану безопасности Хормоза», а затем эти средства переводились иранскому режиму. В тот же список также попали ее разработчики и трое связанных лиц.

Сначала разберитесь в двух уровнях: один — это те, кто открывает биржу, второй — это платежный канал. Премии Хормоза не идут через банки — вместо этого их принимают в криптовалюте. Платеж сначала проходит через BitBank, а затем конвертируется в наличные или стейблкоины и выводится.

По-настоящему интересно другое: насколько далеко может протянуться рука OFAC. Эта кампания стартовала всего месяц назад, а в списке уже есть структуры из трех стран. Финансовые и торговые организации России, ОАЭ и Турции тоже были упомянуты.

Для криптовалют это не повод для оптимизма и не повод для паники — это вопрос идентичности. Сама по себе цепочка биткоина не поймается, но USDT, который используют для обмена, можно заморозить — «заморозят и точка». Закрывают вход — деньги застревают посередине.

Как вы считаете: в таких сделках криптовалюта — это инструмент, чтобы обходить санкции, или новый вход, на который в следующий раз тоже обратят внимание? Поговорим в комментариях.

【S&P Global вмешалось, купив ончейн-компанию по безопасности🔒】

Чат-группа: 📲加入X先生的粉丝群聊

В четверг S&P Global объявила о приобретении компании OpenZeppelin — ончейн-компании по кибербезопасности. Эта компания была основана в 2015 году; смарт-контракты обработали за это время совокупные переводы на 37 триллионов долларов. Она провела более 900 проверок безопасности, суммы сделок не раскрывались.

Сначала давайте разделим основную специализацию обеих сторон. S&P Global продаёт данные, рейтинги и индексы. OpenZeppelin продаёт аудит кода и ончейн-рисковый контроль. На этот раз S&P покупает именно последнее.

По-настоящему интересно посмотреть на темп. На этой неделе ранее S&P как якорный инвестор участвовала в раунде Kaiko — компании по крипто-данным. Эта сделка подняла раунд B Kaiko до 110 миллионов долларов. Две сделки за неделю — и оба раза фокус на ончейн-данных и безопасности.

Для криптоиндустрии рейтинговые агентства начинают выстраивать инфраструктуру для ончейн-активов. OpenZeppelin будет работать как независимое бизнес-подразделение, а основатели продолжат руководить. Раньше люди внутри круга ончейн-контроля рисков сами всё держали под контролем; теперь оценивать будут внешние гиганты.

Как вы думаете, приход рейтингового гиганта — это добавление доверия рынку монет, или попытка подчинить себе право голоса? Обсудим в комментариях.
#标普全球拟收购区块链安全公司OpenZeppelin

【BlackRock: за 20 дней купили биткоины на 1,08 миллиарда долларов💰】

Групповой чат: 📲 加入X先生的粉丝群聊

По данным on-chain аналитика Arkham, BlackRock IBIT постоянно скупает. В последние 20 дней компания приобрела около 1,08 миллиарда долларов в биткоинах. Объём удержаний достиг 785,9 тыс. BTC — примерно 61 млрд долларов.

Сначала разберёмся с двумя вещами: цена и позиция — это не одно и то же. За последние 20 дней деньги на вторичном рынке выводились, но первичный рынок заявок, наоборот, набирал обороты. Следы остаются в блокчейне и указывают на долгосрочные доли, а не на внутридневные котировки.

По-настоящему важно другое — ступени по объёму удержаний. Сейчас это 1,2 млн монет. Спотовые BTC ETF в США суммарно оцениваются примерно в 92 млрд долларов. Это соответствует более чем 6% от предложения на всей сети.

Для крипторынка сейчас «кредитные» монеты переходят из кошельков розничных пользователей в институциональные аккаунты: крипто-держания BlackRock превышают 66 млрд долларов. Годовая комиссия у IBIT — всего 0,25%, у GBTC — до 1,5%. Деньги голосуют ногами. Прирост в 1,08 млрд долларов за 20 дней — это намного более твёрдое заявление, чем любые словесные заверения.

Как вы думаете, эти институциональные доли — фундамент бычьего рынка или порох для следующего масштабного обвала? Обсудим в комментариях.
#Arkham称贝莱德20天买入15亿美元ETH

【Покупки золотых ETF в Северной Америке взлетели в январе в 108 раз, биткоин оказался вытеснен 📉】

Групповой чат: 📲 加入X先生的粉丝群聊

Чистые покупки физического золотого ETF в Северной Америке в июле составили всего 71 миллион долларов. К августу эта цифра превратилась в 7,7 миллиарда долларов. В тот же период мировые запасы золота достигли исторического рекорда — 4189 тонн. Эта волна покупок произошла полностью до решения, принятого в сентябре.

Сначала давайте уточним показатели: 7,7 миллиарда — это суммарные покупки физического золотого ETF в Северной Америке. На фоне этого VIX за месяц вырос на 20,7%. 25 августа цена золота однажды доходила до 4683 долларов за унцию. GLDM за последний месяц упал на 3%, но деньги продолжают заходить.

Самое важное — точка во времени. 16 сентября Федеральная резервная система повысила ставку на 25 б.п. На следующий день спотовое золото упало на 1,2% до 4240 долларов. Доходность 10-летних казначейских облигаций держалась на уровне 5,00%.

Для криптовалют логика этого “убежищного” капитала понятна. Сначала деньги пришли в золото, а не в биткоин. Биткоин застрял около 76 000 долларов, а отскоки постоянно оказываются слабыми.

Как думаете: выбор золота вместо биткоина в этой волне капитала — это краткосрочная ротация или отлив от нарратива “цифрового золота”? Обсудим в комментариях.

【Крупные институционалы раскрыли свои позиции — Zcash за день вырос на 20%🔥】

Группа: 📲加入X先生的粉丝群聊

Zcash за день резко вырос на 20%, цена уверенно дошла примерно до $1338. Настоящим двигателем стало то, что топ-институционал впервые вынес свою позицию на всеобщее обозрение. В среду Paradigm признал, что команда держит токены ZEC.

Сначала нужно уточнить один момент: во что именно инвестировали институционалы на этот раз. Они покупают не только монету — вместе с ней покупают и лабораторию приватности ZODL. Посевной раунд в марте превысил $25 млн, в нем также участвовал a16z.

По-настоящему важно другое — временной разрыв, стоящий за этим ростом. За последний месяц ZEC вырос примерно на 160%, в то время как биткоин за тот же период прибавил всего 18%. Во всем сегменте приватных монет рост выше, чем предыдущий максимум биткоина, на 213%.

Для крипторынка ценовой «якорь» для этого класса рисковых активов сейчас меняют институционалы. Раньше рынок оценивал по таким ончейн-метрикам, как скорость и объем торгов. Теперь институционалы начинают оценивать способность противостоять мониторингу и отслеживанию.

Как думаете, этот рывок ZEC — это переоценка ценности истории о приватности или же спекуляция краткосрочного капитала? Обсудим в комментариях.
#Paradigm披露持有ZEC

【Bitcoin-ETF in zwei Tagen: Abflüsse von 746 Millionen US-Dollar – nur ein Anbieter kauft noch 📉】

Chat-Gruppe: 📲 加入X先生的粉丝群聊

Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichnen seit zwei aufeinanderfolgenden Handelstagen Nettoabflüsse.
Am zweiten Tag gingen 296 Millionen US-Dollar ab, am Vortag waren es noch 450 Millionen US-Dollar.
Am 3. September zog es an einem Tag noch 730 Millionen US-Dollar an – und jetzt dreht es sofort um und rennt davon.

Zuerst: Sehen wir uns den Rücknahme-Druck genauer an, auf welche Fonds er sich konkret verteilt.
BlackRock IBIT wurde an einem Tag um 144 Millionen US-Dollar zurückgegeben und liegt damit auf Platz eins.
ARKB: Abfluss von 84,4 Millionen US-Dollar; Fidelity: Abfluss von 52,7 Millionen.

Was wirklich interessant ist: Unter den zwölf Fonds kauft nur einer.
Morgan Stanley MSBT verzeichnete an dem Tag einen umgekehrten Netto-Zufluss von 3,5 Millionen US-Dollar.
In dieser Phase hat die Fed gerade erst um 25 Basispunkte erhöht, und der Gesetzesentwurf ist mit 49 zu 50 nicht durchgegangen.

Für Krypto ist diese Rückzugswelle tatsächlich nicht so schlimm, wie viele denken.
In zwei Tagen fehlen 746 Millionen US-Dollar – und Bitcoin ist nur um 1,5% gefallen.
Gemessen an den gesamten Vermögenswerten von 95,19 Milliarden US-Dollar macht dieser Rückzug weniger als 1% aus.

Findest du, dass diese Abflüsse nur ein normaler Wechsel von Positionen sind, oder will die Institutionen wirklich aussteigen?
Schreib dazu in die Kommentare.

【США хотят заблокировать 320 000 биткоинов на 20 лет: Палата представителей сначала прошла один этап🔥】

Группа: 📲加入X先生的粉丝群聊

Во вторник/в среду (прим. переводчика: в тексте — «в среду») комитет по финансовым услугам Палаты представителей провел голосование — 28 против 21, законопроект прошел. Эта часть «Закона США о модернизации резервов» под номером H.R. 8957 должна закрепить в законе административный указ. По новостям биткоин немного подрос в районе 76 000 долларов.

Сначала цифры. У правительства США на руках около 324 500 биткоинов — по текущей цене это примерно 24,7 млрд долларов. Законопроект требует, чтобы после поступления в резервы эти монеты были заблокированы минимум на 20 лет и их нельзя было бы просто так продавать.

Важнее всего — прозрачность. Законопроект требует, чтобы все федеральные ведомства проводили инвентаризацию цифровых активов, находящихся у них на руках, и каждый квартал публиковали отчет о резерве, а также привлекали сторонний аудит. Штаты тоже могут хранить свои биткоины в ФРС.

Для криптоотрасли это означает смену регулирующего маршрута. На прошлой неделе на голосовании не прошел законопроект CLARITY — та дорога пока закрыта. Резервный законопроект прошел комитет: по сути, сначала открылась одна дверь, дальше предстоит пройти полный состав Палаты представителей и Сенат.

Как вы думаете, этот раунд законотворчества — начало пути биткоина к официальным резервам или же это долгие перетягивания каната? Обсудите в комментариях.
#美众院推进比特币储备法案 #美联储加息25基点美股收跌

【Запуск новой сети Circle: комиссия только в USDC, а не в «родной» монете 💵】

Групповой чат: 📲加入X先生的粉丝群聊

Основная сеть Arc от Circle официально запущена 16 сентября. Комиссии за транзакции можно оплачивать только в USDC — официальная цель: примерно 1 цент за операцию. Подтверждение занимает всего до 1 секунды, при этом она совместима со всем набором инструментов для разработки в экосистеме Ethereum.

Сначала разберём один момент: да, было выпущено 10 миллиардов токенов ARC, но публичной продажи не объявляли. Эти монеты не размещаются в открытом обороте, и официально не обещали, что они обязательно появятся в будущем. Комиссия не взимается «родной» монетой — значит, цена не будет тянуться за курсом токена.

По-настоящему стоит обратить внимание на список верификационных узлов. BlackRock, Visa, Mastercard, ICE, DTCC — все они входят в первоначальный состав. В день запуска участие компаний и организаций превысило 100.

Для криптоиндустрии это шаг к тому, чтобы стейблкоины превратились из актива в «расчётную магистраль». Эта сеть связала более 20 блокчейнов и поддерживает более 20 видов стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам. Вход в оцифровку традиционных денег на блокчейне всё больше похож на собственный бэк-офис банка.

Как думаете, расчёты в ончейне первыми «съедят» международные денежные переводы или сначала — расчёты через брокеров? Обсудим в комментариях.
#Circle开放Arc主网

【ФРС впервые за 3 года повысила ставку: ставка поднялась до 4%📉】

Группа: 📲 加入X先生的粉丝群聊

ФРС в среду повысила ставку на 25 базисных пунктов, подняв диапазон до 3,75%–4%. Это первое повышение с 2023 года, решение приняли единогласно все 12 членов. Причина — высокий уровень инфляции и давление со стороны нефтяных цен на фоне ситуации на Ближнем Востоке; рынок ожидает еще одно повышение в течение текущего года.

Сначала разберём одно: повышение ставки — не всегда плохая новость. Ранее рынок закладывал вероятность повышения более чем на 85%, а сценарий «оставить всё без изменений» остался лишь с 13,3%. Негатив уже был заранее учтен в цене; реальное расхождение — в формулировках и дальнейших рекомендациях.

Более всего интересно посмотреть на реакцию Белого дома. В тот же день Трамп заявил, что по-прежнему доверяет Пауэллу, но ставка должна быть опущена ниже 1%. Запрошенное им снижение — на 3 процентных пункта; он также заявил, что совет намеренно действует наперекор ему.

Для криптовалют повышение ставки повышает безрисковую процентную ставку, давя на оценку рисковых активов. Но на этот раз биткоин не рухнул — за 24 часа он немного вырос на 1%. На прошлой неделе он закрылся ниже уровня 50-недельной средней — 77,4 тыс. долларов.

Как вы считаете: это повышение — последняя тяжёлая «контрольная пуля» перед бычьим рынком, или сигнал о том, что биткоин начинает терять «чувствительность» (десенсибилизацию) к плохим новостям? Обсудим в комментариях.
#美联储加息是否已成定局 #美联储加息25基点美股收跌 #点阵图预示2026年再加息一次

【За 3 часа до голосования 866 биткоинов полностью обменяли на Ethereum🐋】

Чат: 📲加入X先生的粉丝群聊

Аккаунт «Огромного кита» 0x4553 во вторник пошёл в дело: продал 866 биткоинов. В результате он получил не наличные, а 26 924 Ethereum. Спустя три часа сенат голосованием 49 против 50 заблокировал криптозаконопроект。

Сначала давайте уточним: это не паническая распродажа, а осознанная смена позиции. Продали биткоины — купили Ethereum, примерно на 64,57 млн долларов. Курс откатился с 0,0252 до 0,0317, прибавив 32%。

По-настоящему интересно не то, куда он повернул, а момент, когда он действовал. Он начал за 3 часа до голосования, тем самым избежав самой тяжёлой части дня. В течение первого часа после голосования были закрыты маржинальные позиции на 289 млн долларов。

Для крипторынка деньги никуда не ушли — они просто сменили дорожку в пределах площадки. Биткоин в тот день упал на 2,2%, Ethereum — на 3,6%, и оба не смогли удержаться. К тому же сверху давит барьер 0,0321 — вот где настоящее испытание。

Как вы думаете: эта ротация позиций — старт для Ethereum, или же «кит» избежал пика и вышел вовремя? Обсудим в комментариях.

【Шахтёр продал монеты на 1,6 млрд юаней ради AI, а теперь выкупил обратно 100 млн биткоинов 😳】

Группа: 📲加入X先生的粉丝群聊

Американская горнодобывающая компания MARA выкупила прошлой ночью 1292 биткоина. Эта сделка обошлась в 98,64 млн долларов, расчёт производился через FalconX. В этом году она продала 23093 биткоина и выручила 1,63 млрд долларов. Затем переключилась на строительство AI-ЦОДов. После покупки на руках снова 35 577 биткоинов — это примерно 2,7 млрд долларов.

Сначала смотрим на тайминг. Эта сделка появилась на второй день после того, как AI-гуру коллективно заговорили о замедлении темпов. Амодей из Anthropic опубликовал длинный пост — он хочет замедлить разработку моделей. OpenAI и xAI тоже начали говорить о рисках, и AI-акции тут же резко просели.

По-настоящему важно, куда ушли деньги. Компания, которая живёт за счёт вычислительных мощностей, должна лучше всех понимать эту математику в контексте AI. Она поставила ЦОДы на AI, но прибыль обменяла обратно на биткоины. Как только возникли опасения из‑за избытка мощностей, именно монеты вдруг стали для неё самым жёстким резервом.

Для крипты это разворот шахтёрского нарратива. В первой половине года горнодобывающие компании массово распродавали монеты ради AI и их называли предателями. А теперь пришёл первый обратный выкуп — по сути это «голосование» за цену, эквивалентное 760 тысячам долларов.

Как думаете, этот выкуп — это признание ошибок шахтёрами, или первым лопается пузырь AI? Обсудим в комментариях.

【Джун Хаэра (Cathie Wood) за один день распродала крипто-позиции на 61 млн долларов😱】

Группа: 📲 加入X先生的粉丝群聊

В понедельник фонд ARK Джун Хаэра избавился от криптоактивов на 61 млн долларов. Самая крупная сделка — собственный биткоин-ETF: продали 1,53 млн паев, примерно на 40 млн долларов. На следующий день сенат голосовал по законопроекту — он не прошёл, а акции стейблкоинов упали на 11,5%.

Сначала разберитесь: она продала два типа активов — акции в криптосфере и биткоин-ETF. Сам момент продажи пришёлся на день перед голосованием: в понедельник на закрытии она уже приступила к действиям. В тот день цена ещё росла, а её заявки уже были исполнены.

По-настоящему важно другое: она срезала целую «цепочку». Одновременно сократились акции стейблкоинов, акции бирж и биткоин-ETF — минус более 20 млн акций и плюс 40 млн фондов. Вот где проблема: даже самые убеждённые быки снижают риск.

Для крипты то, что законопроект застрял, означает, что «выгода от регулирования» будет ждать дольше. Сенат: 49 против 50 — не хватило 11 голосов до порога 60. В этом году, по сути, рассчитывать не на что. В тот день BTC однажды падал ниже 75 000 долларов; с начала года — уже снижение примерно на 13%.

Как вы думаете, эта волна падения — краткосрочная эмоция из‑за провала законопроекта или начало ухода институционалов? Обсудим в комментариях.

【ЦБ выявил уязвимость в ончейн-данных: оценка объёма переводов может отличаться до 6 раз📊】

Групповой чат: 📲加入X先生的粉丝群聊

Международный банк расчётов только что выпустил исследовательский отчёт — специально для проверки ончейн-данных. Они просмотрели 100 млрд (1 трлн) ончейн-записей, охватив Биткоин и Эфириум. В итоге обнаружили: оценка суммы переводов в сети Биткоин может отличаться до 6 раз.

Сначала разберёмся: речь здесь не о объёмах сделок на биржах. Имеется в виду именно сумма переводов в ончейне. Когда Биткоин оплачивают, сдача возвращается в собственный кошелёк и это может быть учтено как новый перевод. «Водность» показателей по рыночной капитализации ещё выше — может достигать 4 раз по сравнению с реализованной капитализацией.

По-настоящему стоит смотреть на стейблкоины — и там «воды» тоже очень много. Данные Visa показывают: за 30 дней стейблкоин-переводы составили 6,4 трлн долларов. Если убрать ботов, межчейн-переводы и внутренние переводы, остаётся лишь 313,1 млрд долларов.

Для крипты ончейн-данные — главный «коридор», по которому судят о движении средств. Когда определения и методики не совпадают, на один и тот же риск-профиль смотрят не с одной и той же «карты» — институционалы и розница видят разные картины. Один и тот же USDT в сети Эфириума и в сети TRON используется совершенно по-разному.

Как думаете: ончейн-данные — это надёжные доказательства для обоснования потребностей, или же цифры, которые просто раздули? Обсудим в комментариях.

【Токенизация реальных активов на блокчейне взлетела до 46,7 млрд долларов: Ethereum забрал себе половину📈】

Групповой чат: 📲 加入X先生的粉丝群聊

Токенизированные реальные активы на блокчейне всего за день достигли отметки в 46,7 млрд долларов. За три года весь «пирог» раздули ровно в 17,4 раза. Растут не новые монеты — растут кредитные фонды, золото и токенизированные акции.

Сначала разберись с двумя вещами: один слой — это выпуск, другой — можно ли это использовать. В слое выпуска: 6,4 млрд ушли в кредитные фонды, 5,1 млрд — в золото. Но по-настоящему «осело» в ончейн DeFi ликвидности — лишь 3,6 млрд.

По-настоящему интересное место — это концентрация между эмитентами. Топ-3 эмитента: соответственно всего 4,6 млрд, 4,5 млрд и 3,5 млрд долларов. Никто не превысил 10% доли рынка, лидер и второй отстают друг от друга всего на 100 млн.

Для криптоиндустрии деньги, которые «нужно упаковать» на блокчейне, сейчас превращаются в новую порцию источников. Одна только Ethereum забрала 49,1%, это примерно 22,9 млрд долларов. За последние 30 дней Solana еще нарастила приток на 260 млн долларов.

Как считаешь: в этой волне токенизации это реальный спрос выходит на рынок или просто спекуляции вокруг концепции? Обсудим в комментариях.

【Законопроект об шифровании не прошёл: 49 из 50, биткоин упал ниже 75 тысяч📉】

Чат: 📲 加入X先生的粉丝群聊

Во вторник Сенат США проголосовал процедурно по законопроекту CLARITY.
Итог: 49 — «за», 50 — «против», до порога 60 не хватило 11 голосов.
Как только новость появилась, биткоин ненадолго ушёл ниже 75 тысяч долларов, а падение за день превысило 5%.

Сначала разберитесь с одним: на этот раз не прошла процедура, а не содержание законопроекта.
Процедурное голосование определяет, можно ли вынести вопрос на официальные дебаты в Сенате.
49 против 50 — даже права на дебаты не получили, законопроект задержали у входа.

Что действительно стоит смотреть — это, сколько времени осталось в этом году.
До конца сессии в Конгрессе осталось меньше 36 рабочих дней, а в ноябре — промежуточные выборы.
С высокой вероятностью, чтобы вернуться, придётся ждать следующего года: новый созыв Конгресса заново пройдёт процедуру.

Для криптоиндустрии самая большая определённость, которую забрала эта одна голосовалка.
Без федеральной рамки распределение регуляторных функций между SEC и CFTC продолжает оставаться размытым.
Институтам, чтобы войти в рынок «по правилам», придётся ждать по одному разрешению за раз — темп полностью сбит.

Как вы считаете: то, что сейчас заклинило, — это разовая негативная волна, которая уже исчерпалась, или падение только начинается?
Обсудим в комментариях.

【Шахтёр копает одну монету, себестоимость 75,5 тыс. долларов: а текущая цена — всего 1000 долларов запаса😱】

Группа: 📲 加入X先生的粉丝群聊

В последнем отчёте CoinShares посчитали экономику.
Компания, котирующаяся на бирже, добывает один биткоин: во 2-м квартале денежные затраты — около 75,5 тыс. долларов.
Текущая цена — 76,5 тыс., за 24 часа снова упала на 2,5%, запас остался примерно 1000 долларов.

Сначала разберёмся: денежная себестоимость включает только электроэнергию и эксплуатационные расходы.
Амортизацию, проценты, списание горного оборудования — не учли ничего.
Реальная точка безубыточности выше, а хешрейт 978 EH/s и сложность 127 трлн — всё ещё на высоких уровнях.

По-настоящему важно другое: эта партия майнеров, похоже, уже ушла кормить ИИ.
CoinShares оценивает прямо: даже если курс отскочит, их он не вернёт.
Та же электроэнергия, проданная ИИ по контракту, оплачивается по договору, а при майнинге приходится смотреть на то, как ведёт себя цена монеты.

Для крипты майнеры — самый стабильный слой продавцов биткоина.
Цена сейчас лишь на 1,3% выше себестоимости: либо продают монеты, либо останавливаются.
Эта линия себестоимости — самая уязвимая струна на стороне предложения.

Как думаете, этот раунд давления продаж майнеров — это последний «вынос» перед разворотом рынка или начало капитуляции? Поговорим в комментариях.

【Цены на нефть и доходность по американским гособлигациям впервые за 7 лет так сильно связались, на рынке проблемы📉】

Групповой чат: 📲 加入X先生的粉丝群聊

Месячная корреляция между ценами на нефть и доходностью 10-летних U.S. Treasuries достигла 0,96.
Это самый сильный уровень с июня 2019 года; тогда было 0,96 в последний раз — в 2014 году.
В понедельник доходность по американским облигациям пробила 5% — впервые с октября 2023 года.

Сначала уточним: речь здесь о корреляции, а не о простой цепочке причинно-следственных связей.
Конфликт на Ближнем Востоке подталкивает цены на нефть вверх; Brent в какой-то момент доходил до 106 долларов.
Как только нефть растёт, вслед синхронно поднимаются инфляционные ожидания и доходность по гособлигациям.

По-настоящему важное — скорость передачи по этой цепочке ускоряется.
Достаточно сдвинуться нефти — и инфляционные ожидания, процентные ставки и даже акции почти одновременно реагируют.
Сейчас энергетические новости могут напрямую ударять по фондовому рынку, а также по стоимости кредитов и ипотечных платежей.

Для криптовалют эта цепочка передачи ещё длиннее, а «откачка» — более быстрая и резкая.
Нефть поднимает инфляционные ожидания — Федеральной резервной системе в этом году будет труднее снижать ставки.
Когда ставка дисконтирования растёт, первыми продаются такие высоковолатильные активы, как биткоин.

Как вы считаете, на этот раз взаимосвязь — это лишь краткосрочный шум или начало ужесточения? Обсудим в комментариях.