Почему повышение ставки ФРС может, наоборот, быть выгодным для рынка?
А если на этот раз повышение ставки станет началом следующего этапа ралли — бычьего рынка?
Согласно данным инструмента наблюдения за ФРС от CME, вероятность повышения ставки, которая заложена в котировки рынка, резко выросла: с 59% неделей ранее до 87% к пятнице. Поскольку на этой неделе отчет по инфляции показал, что цены все еще продолжают оставаться выше целевого уровня ФРС в 2%, такое изменение выглядит вполне логичным. Более того, на этой неделе нефть снова подорожала на 9%, и, похоже, инфляционное давление в краткосрочной перспективе вряд ли ослабнет. Плюс к этому — сильный отчет по занятости за август, который мы видели на прошлой неделе: аргументы в пользу повышения ставки, кажется, уже стали очевидными.
Но насколько сильно на самом деле повлияет повышение на 25 базисных пунктов?
Процентные ставки и так уже растут: доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела с 4,4% на конец июня до почти 5% сейчас. Доходность 2-летних бумаг также увеличилась примерно на ту же величину. В четверг доходность 30-летних облигаций закрылась на уровне 5,36% — это максимальный уровень с июня 2004 года.
Похожая ситуация была и в конце 90-х: тогда доходность 30-летних облигаций выросла на 2%, повышение ставки ФРС составило более 1%, а NASDAQ при этом продолжал бурно расти. Ожидается, что фондовый рынок будет уверенно отскакивать после любых откатов — так же, как во время интернет-пузыря и, что ближе по времени, в более поздние периоды. Поэтому если снова начнется снижение, покупатели могут массово войти в рынок.
А несколько более высокая краткосрочная доходность, разумеется, их не испугает. Особенно если повышение ставки поможет стабилизировать доходности на дальнем участке кривой — на «длинном конце». В таком случае это вполне вероятно.
На текущем этапе повышение ставки будет означать, что председатель ФРС Кевин Уош действительно серьезно пытается сдержать инфляцию. Напротив, если после обещаний превратить высокую инфляцию «в прошлое» Уош начнет избегать повышения ставки, это поможет предотвратить подрыв доверия к ФРС! Если рассуждать в этой логике, то повышение ставки для долгосрочных облигаций и акций, скорее, будет событием со знаком «плюс».
Но в нынешней обстановке, когда повышение ставки рынком уже в значительной степени учтено и оно действительно необходимо, оно, наоборот, способно усилить стабильность рынка: развеять опасения по поводу инфляции, вышедшей из-под контроля, и вернуть внимание фондового рынка к по-настоящему важным вещам — к волне строительства в сегменте AI и к прибыли, которую она продолжает приносить. Чем больше инвесторы фокусируются на этой основной теме, тем лучше будет выглядеть динамика рынка.
$SPCXB
$SPCX.US
$GOOGL.US
Я по-прежнему докупаю в рамках регулярных инвестиций $SPCX, $GOOGL,
А если на этот раз повышение ставки станет началом следующего этапа ралли — бычьего рынка?
Согласно данным инструмента наблюдения за ФРС от CME, вероятность повышения ставки, которая заложена в котировки рынка, резко выросла: с 59% неделей ранее до 87% к пятнице. Поскольку на этой неделе отчет по инфляции показал, что цены все еще продолжают оставаться выше целевого уровня ФРС в 2%, такое изменение выглядит вполне логичным. Более того, на этой неделе нефть снова подорожала на 9%, и, похоже, инфляционное давление в краткосрочной перспективе вряд ли ослабнет. Плюс к этому — сильный отчет по занятости за август, который мы видели на прошлой неделе: аргументы в пользу повышения ставки, кажется, уже стали очевидными.
Но насколько сильно на самом деле повлияет повышение на 25 базисных пунктов?
Процентные ставки и так уже растут: доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела с 4,4% на конец июня до почти 5% сейчас. Доходность 2-летних бумаг также увеличилась примерно на ту же величину. В четверг доходность 30-летних облигаций закрылась на уровне 5,36% — это максимальный уровень с июня 2004 года.
Похожая ситуация была и в конце 90-х: тогда доходность 30-летних облигаций выросла на 2%, повышение ставки ФРС составило более 1%, а NASDAQ при этом продолжал бурно расти. Ожидается, что фондовый рынок будет уверенно отскакивать после любых откатов — так же, как во время интернет-пузыря и, что ближе по времени, в более поздние периоды. Поэтому если снова начнется снижение, покупатели могут массово войти в рынок.
А несколько более высокая краткосрочная доходность, разумеется, их не испугает. Особенно если повышение ставки поможет стабилизировать доходности на дальнем участке кривой — на «длинном конце». В таком случае это вполне вероятно.
На текущем этапе повышение ставки будет означать, что председатель ФРС Кевин Уош действительно серьезно пытается сдержать инфляцию. Напротив, если после обещаний превратить высокую инфляцию «в прошлое» Уош начнет избегать повышения ставки, это поможет предотвратить подрыв доверия к ФРС! Если рассуждать в этой логике, то повышение ставки для долгосрочных облигаций и акций, скорее, будет событием со знаком «плюс».
Но в нынешней обстановке, когда повышение ставки рынком уже в значительной степени учтено и оно действительно необходимо, оно, наоборот, способно усилить стабильность рынка: развеять опасения по поводу инфляции, вышедшей из-под контроля, и вернуть внимание фондового рынка к по-настоящему важным вещам — к волне строительства в сегменте AI и к прибыли, которую она продолжает приносить. Чем больше инвесторы фокусируются на этой основной теме, тем лучше будет выглядеть динамика рынка.
$SPCXB
$SPCX.US
$GOOGL.US
Я по-прежнему докупаю в рамках регулярных инвестиций $SPCX, $GOOGL,
