Биткоин отскочил до 79 000 долларов — это не означает, что риск повышения ставки снят
Этот отскок недостаточен, чтобы доказывать, что макрориски сняты; тем более нельзя на этом основании считать «инфляцию, разогретую сильнее» позитивом для BTC. Для держателей монет — краткосрочное восстановление цены и смягчение условий по ставкам это разные вещи.
9 сентября 11-го было объявлено, что инфляция в США в августе (CPI) в годовом выражении выросла на 3,4%; базовый CPI без учета продовольствия и энергии в помесячном выражении прибавил 0,3%. По данным Cointelegraph, базовый показатель в месячном выражении оказался выше рыночного ожидания (0,2%), после чего BTC сначала откатился, а затем вновь вернулся к отметке около 79 000 долларов. Это было внутридневное поведение в моменте, а не текущая котировка на сегодня.
Почему при «перегретых» данных цена всё равно растёт? Рынок сравнивает фактический результат с тем, что ожидали заранее, а не действует механически по принципу «инфляция высокая — значит упадёт». На этот раз общий CPI в целом совпал с прогнозом, но помесячный рост базового показателя оказался выше; эти два сигнала не согласуются. Отскок означает, что нельзя судить о направлении только по одному числу, но он также не доказывает, что институционалы продолжают устойчиво наращивать позиции. По имеющимся данным нельзя отличить: это только возврат продавцов (закрытие шортов) или же появилось иное распределение/докупка.
Более высокие ставки увеличивают стоимость финансирования и одновременно делают наличные и казначейские облигации более привлекательными — это давление само по себе не исчезнет автоматически из‑за одного ценового рывка вверх. Но и ожидания повышения ставки — это не уже принятое политическое решение, и тем более это не означает, что BTC обязательно должен падать.
На следующей неделе сначала посмотрю чистые покупки/погашения ETF в новые торговые дни, а затем сверю решения заседания ФРС 15–16 сентября, последующие указания и динамику доходностей U.S. Treasuries после заседания. В выходные цена монеты движется — нельзя под старые данные по ETF подставлять новый спрос.
Если давление со стороны политики и доходностей ослабнет, и далее ETF продолжат демонстрировать устойчивый чистый приток, то увеличится ожидание продолжения отскока; если после заседания доходности продолжат расти, а ETF — показывать чистый отток, то ожидания следует снизить. Сейчас не стоит исходить из одного лишь этого внутридневного подъёма и наращивать плечо.
#比特币 #美国通胀 #Федеральная резервная система США
Этот отскок недостаточен, чтобы доказывать, что макрориски сняты; тем более нельзя на этом основании считать «инфляцию, разогретую сильнее» позитивом для BTC. Для держателей монет — краткосрочное восстановление цены и смягчение условий по ставкам это разные вещи.
9 сентября 11-го было объявлено, что инфляция в США в августе (CPI) в годовом выражении выросла на 3,4%; базовый CPI без учета продовольствия и энергии в помесячном выражении прибавил 0,3%. По данным Cointelegraph, базовый показатель в месячном выражении оказался выше рыночного ожидания (0,2%), после чего BTC сначала откатился, а затем вновь вернулся к отметке около 79 000 долларов. Это было внутридневное поведение в моменте, а не текущая котировка на сегодня.
Почему при «перегретых» данных цена всё равно растёт? Рынок сравнивает фактический результат с тем, что ожидали заранее, а не действует механически по принципу «инфляция высокая — значит упадёт». На этот раз общий CPI в целом совпал с прогнозом, но помесячный рост базового показателя оказался выше; эти два сигнала не согласуются. Отскок означает, что нельзя судить о направлении только по одному числу, но он также не доказывает, что институционалы продолжают устойчиво наращивать позиции. По имеющимся данным нельзя отличить: это только возврат продавцов (закрытие шортов) или же появилось иное распределение/докупка.
Более высокие ставки увеличивают стоимость финансирования и одновременно делают наличные и казначейские облигации более привлекательными — это давление само по себе не исчезнет автоматически из‑за одного ценового рывка вверх. Но и ожидания повышения ставки — это не уже принятое политическое решение, и тем более это не означает, что BTC обязательно должен падать.
На следующей неделе сначала посмотрю чистые покупки/погашения ETF в новые торговые дни, а затем сверю решения заседания ФРС 15–16 сентября, последующие указания и динамику доходностей U.S. Treasuries после заседания. В выходные цена монеты движется — нельзя под старые данные по ETF подставлять новый спрос.
Если давление со стороны политики и доходностей ослабнет, и далее ETF продолжат демонстрировать устойчивый чистый приток, то увеличится ожидание продолжения отскока; если после заседания доходности продолжат расти, а ETF — показывать чистый отток, то ожидания следует снизить. Сейчас не стоит исходить из одного лишь этого внутридневного подъёма и наращивать плечо.
#比特币 #美国通胀 #Федеральная резервная система США