Волатильность фьючерсов на ETH на бирже Binance по открытым позициям только что достигла самого высокого уровня за последние пять лет, но цена при этом
Сейчас торговая цена ETH находится в диапазоне 2400–2600 долларов, что далеко ниже исторического максимума 2021 года, превышавшего 4800 долларов, и также ниже аналогичного уровня, которого рынок достиг в прошлом году
Однако стандартное отклонение 30-дневной волатильности по открытым позициям (красные столбики, отражающие амплитуду резких колебаний открытых позиций) в 2025 году и при переходе в 2026 год растёт чаще и более резко, чем в любой момент в периоды этих двух ценовых пиков
В абсолютных значениях открытые позиции сами по себе также подтверждают это
В 2021 году максимальное значение открытых позиций было около 2 млрд
Сейчас, даже в условиях недавней волатильности, оно стабильно держится в диапазоне 8–12 млрд долларов
Это означает, что общий размер кредитного плеча в пересчёте на доллары в рынке полностью другой — в 4–6 раз выше, чем в 2021 году, при этом цена не обновляет максимумы
Такое сочетание обычно означает существенное усиление механической волатильности на рынке, но при этом не усиливает направленные ожидания
Больше средств с плечом входит и выходит — значит, колебания в обе стороны становятся резче, и ликвидация в любом направлении даст другой стороне больше «топлива», но это не означает, что больше людей верят в продолжение роста ETH
Это скорее результат того, что больше участников активно торгуют, а не сигнал
Тем не менее стоит признать: такие графики могут лишь показать, что волатильность растёт, но не подсказывают, как именно она в итоге разрешится
В этом конкретном наборе данных резкая волатильность по открытым позициям уже прежде предвещала и резкий рост на вершине, и обвал на дне
Чаще всего всплески волатильности происходили тогда, когда цена находилась во второй половине многолетнего диапазона, а не над разгорячённым пиковым энтузиазмом
Обычно это означает, что рынок корректирует позиции, а не подтверждает тренд
Независимо от того, приведёт ли это в конечном итоге к новой волне роста или к очередному «дозачисту» плечевых позиций вниз, наиболее вероятно, что в первую очередь это проявится в том, будут ли открытые позиции продолжать расширяться на следующем отскоке, или начнут сжиматься, когда цена начнёт к ним приближаться
#每日分析
Сейчас торговая цена ETH находится в диапазоне 2400–2600 долларов, что далеко ниже исторического максимума 2021 года, превышавшего 4800 долларов, и также ниже аналогичного уровня, которого рынок достиг в прошлом году
Однако стандартное отклонение 30-дневной волатильности по открытым позициям (красные столбики, отражающие амплитуду резких колебаний открытых позиций) в 2025 году и при переходе в 2026 год растёт чаще и более резко, чем в любой момент в периоды этих двух ценовых пиков
В абсолютных значениях открытые позиции сами по себе также подтверждают это
В 2021 году максимальное значение открытых позиций было около 2 млрд
Сейчас, даже в условиях недавней волатильности, оно стабильно держится в диапазоне 8–12 млрд долларов
Это означает, что общий размер кредитного плеча в пересчёте на доллары в рынке полностью другой — в 4–6 раз выше, чем в 2021 году, при этом цена не обновляет максимумы
Такое сочетание обычно означает существенное усиление механической волатильности на рынке, но при этом не усиливает направленные ожидания
Больше средств с плечом входит и выходит — значит, колебания в обе стороны становятся резче, и ликвидация в любом направлении даст другой стороне больше «топлива», но это не означает, что больше людей верят в продолжение роста ETH
Это скорее результат того, что больше участников активно торгуют, а не сигнал
Тем не менее стоит признать: такие графики могут лишь показать, что волатильность растёт, но не подсказывают, как именно она в итоге разрешится
В этом конкретном наборе данных резкая волатильность по открытым позициям уже прежде предвещала и резкий рост на вершине, и обвал на дне
Чаще всего всплески волатильности происходили тогда, когда цена находилась во второй половине многолетнего диапазона, а не над разгорячённым пиковым энтузиазмом
Обычно это означает, что рынок корректирует позиции, а не подтверждает тренд
Независимо от того, приведёт ли это в конечном итоге к новой волне роста или к очередному «дозачисту» плечевых позиций вниз, наиболее вероятно, что в первую очередь это проявится в том, будут ли открытые позиции продолжать расширяться на следующем отскоке, или начнут сжиматься, когда цена начнёт к ним приближаться
#每日分析
