Я снова и снова возвращаюсь к одному и тому же раздражению каждую неделю с CPI: все относятся к одному-единственному месячному числу так, будто оно должно что-то «уладить», хотя по сути оно никогда не было для этого предназначено. Тут есть сезонный шум, странности выборки, и одна-две категории делают всю работу — на этот раз это были услуги, если убрать энергию и жильё. Но у ФРС встреча стоит в календаре, даже если данные чистые, или нет, так что примерно на пару дней рынок просто... решает верить, что это число значит больше, чем, вероятно, есть на самом деле.

Так что произошло: базовый CPI вышел на 0,3% за месяц — на одну десятую горячее ожиданий — и почти сразу шансы на повышение ставок подскочили примерно до 85%. Я не думаю, что это так уж неожиданно, если следить за контекстом — фьючерсы уже были около 73% после того, как двумя днями ранее вышло число по PPI. Это не изменило ничьё мнение. Это просто дало людям «разрешение» вслух сказать то, что они и так, по-видимому, подозревали.

Но я не решусь звучать слишком уверенно во всём этом. Даже сами представители ФРС говорили, что перед заседанием всё выглядело «тонко сбалансированным», и честно говоря, их реакция на любое отдельное значение в последнее время кажется более импровизацией, чем следованием заранее заданным правилам. Повышение на четверть пункта на следующей неделе меня не удивит. Как и пауза — если в зале достаточно разногласий, то это тоже вполне вероятно.

Честно говоря, по-настоящему должны волноваться те, у кого долговые обязательства с плавающей ставкой, или кто на этой неделе переоценивает риск на bond-деске. Все остальные, кто смотрит на это как на большое откровение, вероятно, вкладывают в данные больше смысла, чем они заслуживают.
#CPIWatch
Как быстро, по-вашему, поменяется приток/отток на perp-фандинге, если сегодняшнее число выйдет «жарким»?
$MET

$BTC

$牛来