Уолл-стрит выбирает $ETH вместо $BTC? На первый взгляд это выглядит как чистая ротация. Но одно слово в заголовке выполняет большую работу: «BlackRock». Под «20 днями» имеется в виду вся группа U.S. spot Ether ETF (спотовых ETF на эфир); это не означает, что BlackRock покупает ETH напрямую каждый день. 31 июля 2025 года группа провела свою 20-ю подряд сессию с чистым притоком: $17 млн в тот день и почти $5,4 млрд за период. ETHA лидировал с $18,2 млн, FETH добавил $5,62 млн, а ETHE потерял $6,8 млн. Концентрация — это сигнал. ETHA привлек примерно $4,2 млрд в июле; около 78% всех притоков в спотовые ETF на ETH; и девятифондовый комплекс завершил с активами на $21,52 млрд — примерно 4,77% от рыночной капитализации ETH. ETHA также дает доступ для брокерских счетов без самокастоди. Это делает ETH проще для аллокации, не заставляя инвесторов управлять приватными ключами. Но «ETH вместо BTC» — пока слишком сильное утверждение. Июльские ETF на биткоин привлекли $6,02 млрд, тогда как для ETF на эфир это было $5,43 млрд. ETH почти сравнялся с биткоином по спросу в месяц, но не обогнал его. В тот же день, когда у ETH было 20-е позитивное сальдо, ETF на биткоин зафиксировали примерно $114,8 млн оттоков. Похоже на ротацию, но один день не может доказать смену режима. Почему спрос смещается в сторону ETH? Биткоин по-прежнему является макро-хеджем. Ethereum покупают как экспозицию на живую финансовую сеть: стейблкоины, токенизацию, DeFi и потенциальный плюс от стейкинга. Это дает институтам вторую тезисную линию, а не просто очередной тикер. Подвох: чистый поток ETF измеряет создания и погашения, а не публичный реестр собственных сделок BlackRock. Потоки могут отражать тактическую ребалансировку или «догоняющую» сделку после того, как ETH уступал BTC. Мой вывод: Уолл-стрит не отказывается от биткоина. Она строит аллокацию в крипртоактивах на два актива: BTC как якорь, ETH — как ставка на сеть с более высокой бета. Реальный тест: сможет ли ETH продолжать привлекать потоки, сравнимые по масштабу с потоками для BTC, после того как ротационная сделка закончится? #BTC Price Analysis# #Macro Insights# #Altcoin Season#