Вот почему оптический сектор взлетел в худшее возможное макроутро: Вашингтон выдал катализатор, который важнее ставки дисконтирования.
Предложение на столе: запрет китайского оптического контента и трансиверов. Рыночная логика, как формулируют аналитики сектора, прямая: ограничьте китайские поставки — и любой не-китайский производитель сразу пересчитает цены вверх, причем в первую очередь американские компании.
Почему именно этот сектор и так резко: «узкое место» реально и находится у самого основания. Подложки из фосфида индия — на них, как на фундаменте, строится всё, что происходит дальше — производят примерно три компании, контролирующие 80% рынка, и сегодня Китай ограничивает экспортные разрешения на них. AXTI, производитель подложек на этом самом уровне, лидирует в группе с +3,89% — лента подтверждает тезис.
Главный момент, из-за которого ограничения «кусаются»: мощность не может быстро отреагировать. Выход на новые процессы производства подложек занимает годы, и каждый слой ниже по цепочке одновременно оказывается стеснен, а мощности, которые должны прийти в 2028 году, по сообщениям уже заранее разобраны. В рынке, где предложение не может смещаться, политика, которая сокращает предложение, — это чистая цена.
Смотрите: станет ли это предложение правилом и каков будет его охват. Предложения переоценивают сектора; финальные правила переоценивают их снова. #catalyst
Предложение на столе: запрет китайского оптического контента и трансиверов. Рыночная логика, как формулируют аналитики сектора, прямая: ограничьте китайские поставки — и любой не-китайский производитель сразу пересчитает цены вверх, причем в первую очередь американские компании.
Почему именно этот сектор и так резко: «узкое место» реально и находится у самого основания. Подложки из фосфида индия — на них, как на фундаменте, строится всё, что происходит дальше — производят примерно три компании, контролирующие 80% рынка, и сегодня Китай ограничивает экспортные разрешения на них. AXTI, производитель подложек на этом самом уровне, лидирует в группе с +3,89% — лента подтверждает тезис.
Главный момент, из-за которого ограничения «кусаются»: мощность не может быстро отреагировать. Выход на новые процессы производства подложек занимает годы, и каждый слой ниже по цепочке одновременно оказывается стеснен, а мощности, которые должны прийти в 2028 году, по сообщениям уже заранее разобраны. В рынке, где предложение не может смещаться, политика, которая сокращает предложение, — это чистая цена.
Смотрите: станет ли это предложение правилом и каков будет его охват. Предложения переоценивают сектора; финальные правила переоценивают их снова. #catalyst
