Рынок труда только что усложнил задачу ФРС. 👀

Августовские NFP вышли сильнее ожиданий — 162 тыс., при этом уровень безработицы удержался на отметке 4,1%.

Это говорит мне о том, что экономика не демонстрирует достаточно слабости, чтобы вынудить ФРС пойти на более мягкую политику.

Но теперь в центре внимания — инфляция.

Августовский PPI оказался «горячим»: 0,4% м/м и 5,4% г/г, при этом растущие цены на энергоносители могут добавить ещё больше давления.

Поэтому я слегка склоняюсь к более осторожному (risk-off) настрою перед CPI.

Более «жаркий» CPI — особенно если «липкой» окажется базовая компонента — может подтолкнуть ожидания по ставкам вверх, поднять доходности U.S. Treasuries и укрепить доллар. Это совсем не тот сценарий, который хотят видеть акции и золото.

Но вот где становится интересно.

Если CPI выйдет прохладнее ожиданий, весь нарратив может развернуться почти мгновенно.

Рынки торгуют не только цифрой.

Они торгуют сюрпризом.

Сильнее ожиданий = потенциально медвежье.

Слабее ожиданий = потенциально бычье.

Пока что я не выбираю сторону.

Я слежу за разницей между CPI и ожиданиями.

Именно там может начаться реальная волатильность. 👀

#CPIWatch

$RAYSOL


$KOMA