В недавнем докладе, опубликованном в пятницу, стратеги Bank of America, включая Рафа Пройссера, подчеркнули, что инвесторы в правительственные облигации Европы и Великобритании испытывают острую «покупательскую remorse» после резкой распродажи на долговых рынках. Несмотря на все более пессимистичные ожидания в отношении снижения ставок, участники рынка с начала августа активно накапливали долгосрочные европейские и британские облигации, что привело к рекордному расхождению между позицями и настроениями на фоне возобновления инфляционных страхов из‑за растущих цен на энергоносители.
Эта динамика имеет ключевое значение, поскольку сохраняющееся инфляционное давление и рост глобальных доходностей по облигациям подрывают ожидания быстрого смягчения политики Европейского центрального банка. Параллельно рынки США демонстрируют контрастную картину: корпорации агрессивно наращивают объем заимствований, а рынок конвертируемых облигаций в США достиг рекордных $1,31 трлн — во многом благодаря масштабным расходам на ИИ‑инфраструктуру, включая крупные выпуски Alphabet и компаний, выходящих на рынок, например Nebius Group NV.
Рост доходностей суверенных облигаций в Европе и Великобритании ужесточает глобальные финансовые условия и оказывает понижательное давление на традиционные активы с фиксированной доходностью. На фоне того, что энергозатраты вновь подогревают опасения по поводу инфляции, центральные банки могут оставаться в ограниченном положении, что усиливает межрыночную волатильность: спрос корпоративного сектора на капитал смещается в сторону гибридных структур финансирования, таких как конвертируемый долг.
Эта динамика имеет ключевое значение, поскольку сохраняющееся инфляционное давление и рост глобальных доходностей по облигациям подрывают ожидания быстрого смягчения политики Европейского центрального банка. Параллельно рынки США демонстрируют контрастную картину: корпорации агрессивно наращивают объем заимствований, а рынок конвертируемых облигаций в США достиг рекордных $1,31 трлн — во многом благодаря масштабным расходам на ИИ‑инфраструктуру, включая крупные выпуски Alphabet и компаний, выходящих на рынок, например Nebius Group NV.
Рост доходностей суверенных облигаций в Европе и Великобритании ужесточает глобальные финансовые условия и оказывает понижательное давление на традиционные активы с фиксированной доходностью. На фоне того, что энергозатраты вновь подогревают опасения по поводу инфляции, центральные банки могут оставаться в ограниченном положении, что усиливает межрыночную волатильность: спрос корпоративного сектора на капитал смещается в сторону гибридных структур финансирования, таких как конвертируемый долг.