Ну что ж, инфляция, похоже, остыла. Но, как всегда, есть нюанс)

👉🏻 Годовая базовая инфляция (та, что Core) в США снизилась с 2,5% до 2,4%, общая осталась на уровне 3,4% — тут все примерно так, как и ожидал рынок.

🪤 На первый взгляд — можно выдохнуть. Инфляция постепенно движется в правильном направлении, негативного сюрприза нет. Но если копнуть чуть глубже, картина уже не такая однозначная. Базовая инфляция за месяц выросла на 0,3% при прогнозе 0,2%. И именно эта цифра сейчас важна для ФРС, поскольку годовой показатель показывает, что происходило в течение последних 12 месяцев, а месячный — что происходит с ценами прямо сейчас.

Если очень грубо перенести темп 0,3% на год, получим около 3,6%. То есть свежий инфляционный импульс пока выглядит горячее, чем красивые 2,4% в заголовке.

И здесь для ФРС начинается самое интересное. На прошлой неделе мы получили сильный рынок труда — +162 тыс. рабочих мест. Теперь получаем инфляцию, которая на годовом горизонте замедляется, но внутри месяца не дает полностью расслабиться. А сверху еще и Brent выше $100, что напрямую подталкивает общую инфляцию из-за подорожания топлива и энергоносителей, а со временем может увеличивать и расходы бизнеса.

То есть данные снова не дают ФРС простого решения.
Повысить ставку? Годовая базовая инфляция все-таки остывает. Оставить без изменений? Сильный рынок труда, месячный core выше прогноза и дорогая нефть тоже никуда не делись. Поэтому перед заседанием 15–16 сентября интрига сохраняется до последнего.

Для рынка этот CPI я бы назвал скорее нейтральным с маленьким намеком на облегчение, чем действительно хорошим. Инфляция не оказалась выше ожиданий — и это уже плюс. Пока это больше похоже на паузу в проблеме, чем на ее решение. Brent выше $100 тут точно не добавляет оптимизма. Но это уже так, да)

Всем желаю хорошего завершения недели и до встречи в понедельник.

ProИнвестиции | Подписаться

 #CPIWatch #Inflation #Fed #CoreInflation #OilPrices #Brent #InterestRates #FOMC #NickHuppal