Каждый раз, когда приходит CPI, я замечаю одно и то же. На экране появляется одна цифра — и вдруг все точно знают, что сделает ФРС дальше.
Я уже видел подобное, поэтому пытаюсь не попасть в ловушку заголовка.
Августовский отчет по CPI США выходит за несколько дней до сентябрьского заседания ФРС, поэтому этот выпуск особенно интересен. Последнее подтвержденное значение показало: инфляция в целом (headline) составила 3,4% в годовом выражении в июле, а базовая CPI — 2,5%. Проблемы с энергией уже нарастали: цены на бензин резко выросли.
Теперь энергия ушла еще выше. Последний ноусказ Кливлендского федрезерва указывал примерно на 0,36% роста месячной инфляции в целом и 0,20% роста базовой инфляции в августе.
Эта разница важна.
Если инфляция в целом растет в основном из‑за того, что дорожает бензин, я не воспринимаю это так же, как широкое ускорение в сфере услуг, жилья и других цен.
Поэтому я слежу за базовой CPI и за «жильем» (shelter) внимательнее, чем за первой цифрой, которую публикуют все.
Жилье остается одной из крупнейших статей в корзине CPI, в то время как цены производителей тоже идут вверх. Августовский PPI вырос на 0,4% в месячном выражении и на 5,4% в годовом, причем рост цен на энергию добавляет дополнительного давления.
Тем временем ФРС все еще имеет дело с инфляцией выше своей цели 2%. На июльском заседании она удержала ставки на уровне 3,50%–3,75%, и трое чиновников изначально предпочли повышение на 25 базисных пунктов.
Поэтому я не предполагаю, что следующий отчет по CPI автоматически означает бычий или медвежий сигнал.
Мягкая базовая цифра может снять опасения по поводу ставок и поддержать риск‑активы.
Слишком «горячая» базовая цифра может подтолкнуть доходности и доллар вверх и усилить давление на крипто.
Но первый шаг может оказаться не последним. Я видел, как рынки сначала продают реакцию на headline, а затем разворачиваются, когда трейдеры начинают разбирать детали.
Для меня главный вопрос простой:
Инфляция действительно остывает — или же энергия и услуги дают нам еще одну причину оставаться осторожными?
Заголовок поднимет шум.
Детали расскажут историю.
#CPIWatch #Inflation #Bitcoin #Macro
$BTC
$SOL
$ETH
Я уже видел подобное, поэтому пытаюсь не попасть в ловушку заголовка.
Августовский отчет по CPI США выходит за несколько дней до сентябрьского заседания ФРС, поэтому этот выпуск особенно интересен. Последнее подтвержденное значение показало: инфляция в целом (headline) составила 3,4% в годовом выражении в июле, а базовая CPI — 2,5%. Проблемы с энергией уже нарастали: цены на бензин резко выросли.
Теперь энергия ушла еще выше. Последний ноусказ Кливлендского федрезерва указывал примерно на 0,36% роста месячной инфляции в целом и 0,20% роста базовой инфляции в августе.
Эта разница важна.
Если инфляция в целом растет в основном из‑за того, что дорожает бензин, я не воспринимаю это так же, как широкое ускорение в сфере услуг, жилья и других цен.
Поэтому я слежу за базовой CPI и за «жильем» (shelter) внимательнее, чем за первой цифрой, которую публикуют все.
Жилье остается одной из крупнейших статей в корзине CPI, в то время как цены производителей тоже идут вверх. Августовский PPI вырос на 0,4% в месячном выражении и на 5,4% в годовом, причем рост цен на энергию добавляет дополнительного давления.
Тем временем ФРС все еще имеет дело с инфляцией выше своей цели 2%. На июльском заседании она удержала ставки на уровне 3,50%–3,75%, и трое чиновников изначально предпочли повышение на 25 базисных пунктов.
Поэтому я не предполагаю, что следующий отчет по CPI автоматически означает бычий или медвежий сигнал.
Мягкая базовая цифра может снять опасения по поводу ставок и поддержать риск‑активы.
Слишком «горячая» базовая цифра может подтолкнуть доходности и доллар вверх и усилить давление на крипто.
Но первый шаг может оказаться не последним. Я видел, как рынки сначала продают реакцию на headline, а затем разворачиваются, когда трейдеры начинают разбирать детали.
Для меня главный вопрос простой:
Инфляция действительно остывает — или же энергия и услуги дают нам еще одну причину оставаться осторожными?
Заголовок поднимет шум.
Детали расскажут историю.
#CPIWatch #Inflation #Bitcoin #Macro
$BTC
$SOL
$ETH
