Микрон вчера упал на 4,6%, полупроводники почти все ушли в ноль, а SOXS — биржевой продукт для шорт-позиций в полупроводниках — за один день вырос на 7,4%.
Ответ на рынке дан очень прямой: PPI 5,4% оказался выше ожиданий, доходность 10-летних гособлигаций США подскочила до 4,849%, цены на нефть пробили отметку в $100, а вероятность повышения ставки в сентябре подняли примерно до 70%.
Поэтому на этот раз распродажа — это вопрос оценки (valuation), а не заказов на память.
Гораздо важнее смотреть на другую линию. Сообщается, что ChangXin Memory ожидает, что к концу 2026 года месячная мощность по DRAM достигнет 350 тыс. пластин, и это описывают как стремление «догнать Micron». История с ростом цен на память всегда сильнее всего боится одного: когда предложение вырастает само по себе.
В то же время Micron объявила тайваньским сотрудникам ежегодные премии в размере от 35 до 68 месяцев зарплаты, а момент публикации пришёлся примерно на период после того, как около двух третей членов профсоюза поддержали забастовку. На стороне издержек тоже идёт движение.
Что касается того, что Renaissance во втором квартале сократила долю Micron на 90%, то пока видно только один источник — требуется проверка.
Если сегодня/вечером CPI остынет, то этот обвал оценки может быстро восполниться; но если мощности действительно догонят, то отскок не обязательно будет означать начало нового цикла.
Чего вы больше боитесь — ставок, или предложения?
Ответ на рынке дан очень прямой: PPI 5,4% оказался выше ожиданий, доходность 10-летних гособлигаций США подскочила до 4,849%, цены на нефть пробили отметку в $100, а вероятность повышения ставки в сентябре подняли примерно до 70%.
Поэтому на этот раз распродажа — это вопрос оценки (valuation), а не заказов на память.
Гораздо важнее смотреть на другую линию. Сообщается, что ChangXin Memory ожидает, что к концу 2026 года месячная мощность по DRAM достигнет 350 тыс. пластин, и это описывают как стремление «догнать Micron». История с ростом цен на память всегда сильнее всего боится одного: когда предложение вырастает само по себе.
В то же время Micron объявила тайваньским сотрудникам ежегодные премии в размере от 35 до 68 месяцев зарплаты, а момент публикации пришёлся примерно на период после того, как около двух третей членов профсоюза поддержали забастовку. На стороне издержек тоже идёт движение.
Что касается того, что Renaissance во втором квартале сократила долю Micron на 90%, то пока видно только один источник — требуется проверка.
Если сегодня/вечером CPI остынет, то этот обвал оценки может быстро восполниться; но если мощности действительно догонят, то отскок не обязательно будет означать начало нового цикла.
Чего вы больше боитесь — ставок, или предложения?